NASDAQ: ISRG - Intuitive Surgical

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 5.03
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 5.03 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 47.19

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.2
Ebitda Yield = 0.0787
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0297
Debt = 0.0898
Market Cap = 100.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 100.47 / (100.47 + 0.0898) = 0.9991
Weight Cost Debt = 100% - 0.9991 = 0.00090000000000001
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.1108
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.1108 * 5.94 + 0 = 0.0987
WACC = (0.0297 / 0.0898) * (100% - 0.9991) * (1 - 0.21) + 0.0987 + 0.9991 = 25.97
Terminal Value = Discount (3.2 * (1 + 0.0787) / (25.97 - 0.0787)) = 6.01
Company Value = ∑ (3.2 / (1 + 25.97) ^ 5) = 7.04
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.01 + 7.04) / 357400000 = 36.52

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.5267
FCF Yield = -0.0682
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0297
Debt = 0.0898
Market Cap = 100.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 100.47 / (100.47 + 0.0898) = 0.9991
Weight Cost Debt = 100% - 0.9991 = 0.00090000000000001
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.1108
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.1108 * 5.94 + 0 = 0.0987
WACC = (0.0297 / 0.0898) * (100% - 0.9991) * (1 - 0.21) + 0.0987 + 0.9991 = 25.97
Terminal Value = Discount (0.5267 * (1 + -0.0682) / (25.97 - -0.0682)) = 0.4721
Company Value = ∑ (0.5267 / (1 + 25.97) ^ 5) = 1.6588
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.4721 + 1.6588) / 357400000 = 5.96

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 2.22
Net Income Yield = 0.0435
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0297
Debt = 0.0898
Market Cap = 100.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 100.47 / (100.47 + 0.0898) = 0.9991
Weight Cost Debt = 100% - 0.9991 = 0.00090000000000001
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.1108
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.1108 * 5.94 + 0 = 0.0987
WACC = (0.0297 / 0.0898) * (100% - 0.9991) * (1 - 0.21) + 0.0987 + 0.9991 = 25.97
Avg P/E = 69.67
Fair cap = 2.22 * (1 + 0.0435) / (25.97 - 0.0435) * 69.67 = 48860440029.95
Price = 48860440029.95 / 357400000 = 136.71