NASDAQ: MELI - MercadoLibre, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 70.76
Ebitda Yield = 1.0246
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.331
Debt = 6.43
Market Cap = 60.09
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 60.09 / (60.09 + 6.43) = 0.9033
Weight Cost Debt = 100% - 0.9033 = 0.0967
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.28
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.28 * 5.94 + 0 = -0.0412
WACC = (0.331 / 6.43) * (100% - 0.9033) * (1 - 0.21) + -0.0412 + 0.9033 = 3.99
Terminal Value = Discount (70.76 * (1 + 1.0246) / (3.99 - 1.0246)) = 119.63
Company Value = ∑ (70.76 / (1 + 3.99) ^ 5) = 115.35
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (119.63 + 115.35) / 51010000 = 4606.44

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 28.03
FCF Yield = 0.5051
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.331
Debt = 6.43
Market Cap = 60.09
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 60.09 / (60.09 + 6.43) = 0.9033
Weight Cost Debt = 100% - 0.9033 = 0.0967
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.28
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.28 * 5.94 + 0 = -0.0412
WACC = (0.331 / 6.43) * (100% - 0.9033) * (1 - 0.21) + -0.0412 + 0.9033 = 3.99
Terminal Value = Discount (28.03 * (1 + 0.5051) / (3.99 - 0.5051)) = 74.58
Company Value = ∑ (28.03 / (1 + 3.99) ^ 5) = 62.84
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (74.58 + 62.84) / 51010000 = 2693.96

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 19.35
CAGR EPS = 323.65
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 19.35 * (1 + 323.65) / (0.0533 * 2) = 769.01

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 2.56
Net Income Yield = 0.3288
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.331
Debt = 6.43
Market Cap = 60.09
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 60.09 / (60.09 + 6.43) = 0.9033
Weight Cost Debt = 100% - 0.9033 = 0.0967
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.28
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.28 * 5.94 + 0 = -0.0412
WACC = (0.331 / 6.43) * (100% - 0.9033) * (1 - 0.21) + -0.0412 + 0.9033 = 3.99
Avg P/E = -36.97
Fair cap = 2.56 * (1 + 0.3288) / (3.99 - 0.3288) * -36.97 = -77819107704.37
Price = -77819107704.37 / 51010000 = -1525.57