NASDAQ: MGNX - MacroGenics, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0493
Ebitda Yield = -0.1016
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0014
Debt = 0.034
Market Cap = 0.306
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.306 / (0.306 + 0.034) = 0.9
Weight Cost Debt = 100% - 0.9 = 0.1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 7.31
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 7.31 * 5.94 + 0 = 0.4689
WACC = (0.0014 / 0.034) * (100% - 0.9) * (1 - 0.21) + 0.4689 + 0.9 = 3.65
Terminal Value = Discount (-0.0493 * (1 + -0.1016) / (3.65 - -0.1016)) = -0.2683
Company Value = ∑ (-0.0493 / (1 + 3.65) ^ 5) = -0.2801
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.2683 + -0.2801) / 61930000 = -8.85

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0185
FCF Yield = -0.162
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0014
Debt = 0.034
Market Cap = 0.306
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.306 / (0.306 + 0.034) = 0.9
Weight Cost Debt = 100% - 0.9 = 0.1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 7.31
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 7.31 * 5.94 + 0 = 0.4689
WACC = (0.0014 / 0.034) * (100% - 0.9) * (1 - 0.21) + 0.4689 + 0.9 = 3.65
Terminal Value = Discount (-0.0185 * (1 + -0.162) / (3.65 - -0.162)) = -0.0652
Company Value = ∑ (-0.0185 / (1 + 3.65) ^ 5) = -0.1235
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0652 + -0.1235) / 61930000 = -3.05

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.1463
CAGR EPS = -41.95
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.1463 * (1 + -41.95) / (0.0533 * 2) = 12.84

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0699
Net Income Yield = -0.051
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0014
Debt = 0.034
Market Cap = 0.306
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.306 / (0.306 + 0.034) = 0.9
Weight Cost Debt = 100% - 0.9 = 0.1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 7.31
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 7.31 * 5.94 + 0 = 0.4689
WACC = (0.0014 / 0.034) * (100% - 0.9) * (1 - 0.21) + 0.4689 + 0.9 = 3.65
Avg P/E = -4.7
Fair cap = -0.0699 * (1 + -0.051) / (3.65 - -0.051) * -4.7 = 274868187.72
Price = 274868187.72 / 61930000 = 4.44