NASDAQ: ORLY - O'Reilly Automotive

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 38.47
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 38.47 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 360.88

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.3
Ebitda Yield = 0.0617
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2017
Debt = 7.84
Market Cap = 56.52
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 56.52 / (56.52 + 7.84) = 0.8782
Weight Cost Debt = 100% - 0.8782 = 0.1218
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.2648
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.2648 * 5.94 + 0 = 0.014
WACC = (0.2017 / 7.84) * (100% - 0.8782) * (1 - 0.21) + 0.014 + 0.8782 = 2.03
Terminal Value = Discount (4.3 * (1 + 0.0617) / (2.03 - 0.0617)) = 99.72
Company Value = ∑ (4.3 / (1 + 2.03) ^ 5) = 18
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (99.72 + 18) / 61000000 = 1929.86

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.38
FCF Yield = 0.1076
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2017
Debt = 7.84
Market Cap = 56.52
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 56.52 / (56.52 + 7.84) = 0.8782
Weight Cost Debt = 100% - 0.8782 = 0.1218
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.2648
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.2648 * 5.94 + 0 = 0.014
WACC = (0.2017 / 7.84) * (100% - 0.8782) * (1 - 0.21) + 0.014 + 0.8782 = 2.03
Terminal Value = Discount (3.38 * (1 + 0.1076) / (2.03 - 0.1076)) = 38.81
Company Value = ∑ (3.38 / (1 + 2.03) ^ 5) = 13.07
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (38.81 + 13.07) / 61000000 = 850.64