NASDAQ: REGN - Regeneron

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 10.1
Ebitda Yield = 0.146
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.073
Debt = 2.7
Market Cap = 88.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 88.19 / (88.19 + 2.7) = 0.9703
Weight Cost Debt = 100% - 0.9703 = 0.0297
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.6299
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.6299 * 5.94 + 0 = 0.1316
WACC = (0.073 / 2.7) * (100% - 0.9703) * (1 - 0.21) + 0.1316 + 0.9703 = 2.24
Terminal Value = Discount (10.1 * (1 + 0.146) / (2.24 - 0.146)) = 83.84
Company Value = ∑ (10.1 / (1 + 2.24) ^ 5) = 36.45
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (83.84 + 36.45) / 113700000 = 1057.93

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.7
FCF Yield = 0.0563
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.073
Debt = 2.7
Market Cap = 88.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 88.19 / (88.19 + 2.7) = 0.9703
Weight Cost Debt = 100% - 0.9703 = 0.0297
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.6299
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.6299 * 5.94 + 0 = 0.1316
WACC = (0.073 / 2.7) * (100% - 0.9703) * (1 - 0.21) + 0.1316 + 0.9703 = 2.24
Terminal Value = Discount (3.7 * (1 + 0.0563) / (2.24 - 0.0563)) = 103.15
Company Value = ∑ (3.7 / (1 + 2.24) ^ 5) = 15.51
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (103.15 + 15.51) / 113700000 = 1043.58

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 34.77
CAGR EPS = 2.64
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 34.77 * (1 + 2.64) / (0.0533 * 2) = 334.79

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 7.25
Net Income Yield = 0.1163
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.073
Debt = 2.7
Market Cap = 88.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 88.19 / (88.19 + 2.7) = 0.9703
Weight Cost Debt = 100% - 0.9703 = 0.0297
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.6299
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.6299 * 5.94 + 0 = 0.1316
WACC = (0.073 / 2.7) * (100% - 0.9703) * (1 - 0.21) + 0.1316 + 0.9703 = 2.24
Avg P/E = 17.24
Fair cap = 7.25 * (1 + 0.1163) / (2.24 - 0.1163) * 17.24 = 111805509806.07
Price = 111805509806.07 / 113700000 = 983.34