NASDAQ: REGN - Regeneron

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 34.77
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 34.77 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 326.17

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 6.61
Ebitda Yield = 0.103
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.073
Debt = 2.7
Market Cap = 88.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 88.19 / (88.19 + 2.7) = 0.9703
Weight Cost Debt = 100% - 0.9703 = 0.0297
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.9698
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.9698 * 5.94 + 0 = 0.0903
WACC = (0.073 / 2.7) * (100% - 0.9703) * (1 - 0.21) + 0.0903 + 0.9703 = 2.2
Terminal Value = Discount (6.61 * (1 + 0.103) / (2.2 - 0.103)) = 80.75
Company Value = ∑ (6.61 / (1 + 2.2) ^ 5) = 25.6
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (80.75 + 25.6) / 113700000 = 935.44

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 6
FCF Yield = 0.1033
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.073
Debt = 2.7
Market Cap = 88.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 88.19 / (88.19 + 2.7) = 0.9703
Weight Cost Debt = 100% - 0.9703 = 0.0297
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.9698
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.9698 * 5.94 + 0 = 0.0903
WACC = (0.073 / 2.7) * (100% - 0.9703) * (1 - 0.21) + 0.0903 + 0.9703 = 2.2
Terminal Value = Discount (6 * (1 + 0.1033) / (2.2 - 0.1033)) = 73.06
Company Value = ∑ (6 / (1 + 2.2) ^ 5) = 23.22
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (73.06 + 23.22) / 113700000 = 846.75

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 6.54
Net Income Yield = 0.106
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.073
Debt = 2.7
Market Cap = 88.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 88.19 / (88.19 + 2.7) = 0.9703
Weight Cost Debt = 100% - 0.9703 = 0.0297
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.9698
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.9698 * 5.94 + 0 = 0.0903
WACC = (0.073 / 2.7) * (100% - 0.9703) * (1 - 0.21) + 0.0903 + 0.9703 = 2.2
Avg P/E = 17.37
Fair cap = 6.54 * (1 + 0.106) / (2.2 - 0.106) * 17.37 = 101837889573.13
Price = 101837889573.13 / 113700000 = 895.67