NASDAQ: RUN - Sunrun

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.3025
Ebitda Yield = 0.2057
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.653
Debt = 11.09
Market Cap = 3.09
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.09 / (3.09 + 11.09) = 0.2179
Weight Cost Debt = 100% - 0.2179 = 0.7821
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -5.95
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -5.95 * 5.94 + 0 = -0.3185
WACC = (0.653 / 11.09) * (100% - 0.2179) * (1 - 0.21) + -0.3185 + 0.2179 = 4.57
Terminal Value = Discount (-0.3025 * (1 + 0.2057) / (4.57 - 0.2057)) = -1.8228
Company Value = ∑ (-0.3025 / (1 + 4.57) ^ 5) = -0.9283
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.8228 + -0.9283) / 216640000 = -12.7

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -7.64
FCF Yield = 0.1953
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.653
Debt = 11.09
Market Cap = 3.09
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.09 / (3.09 + 11.09) = 0.2179
Weight Cost Debt = 100% - 0.2179 = 0.7821
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -5.95
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -5.95 * 5.94 + 0 = -0.3185
WACC = (0.653 / 11.09) * (100% - 0.2179) * (1 - 0.21) + -0.3185 + 0.2179 = 4.57
Terminal Value = Discount (-7.64 * (1 + 0.1953) / (4.57 - 0.1953)) = -48.8
Company Value = ∑ (-7.64 / (1 + 4.57) ^ 5) = -23.79
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-48.8 + -23.79) / 216640000 = -335.1

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -7.41
CAGR EPS = 10.54
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -7.41 * (1 + 10.54) / (0.0533 * 2) = 8.18

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -1.0157
Net Income Yield = 0.0891
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.653
Debt = 11.09
Market Cap = 3.09
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.09 / (3.09 + 11.09) = 0.2179
Weight Cost Debt = 100% - 0.2179 = 0.7821
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -5.95
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -5.95 * 5.94 + 0 = -0.3185
WACC = (0.653 / 11.09) * (100% - 0.2179) * (1 - 0.21) + -0.3185 + 0.2179 = 4.57
Avg P/E = 139.58
Fair cap = -1.0157 * (1 + 0.0891) / (4.57 - 0.0891) * 139.58 = -113375170079.85
Price = -113375170079.85 / 216640000 = -523.33