NASDAQ: SNPS - Synopsys

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.11
Ebitda Yield = 0.0886
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0012
Debt = 0.6878
Market Cap = 64.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 64.81 / (64.81 + 0.6878) = 0.9895
Weight Cost Debt = 100% - 0.9895 = 0.0105
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.6209
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.6209 * 5.94 + 0 = 0.0717
WACC = (0.0012 / 0.6878) * (100% - 0.9895) * (1 - 0.21) + 0.0717 + 0.9895 = 0.2074
Terminal Value = Discount (2.11 * (1 + 0.0886) / (0.2074 - 0.0886)) = 26.27
Company Value = ∑ (2.11 / (1 + 0.2074) ^ 5) = 8.91
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (26.27 + 8.91) / 155200000 = 226.67

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.0884
FCF Yield = 0.0549
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0012
Debt = 0.6878
Market Cap = 64.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 64.81 / (64.81 + 0.6878) = 0.9895
Weight Cost Debt = 100% - 0.9895 = 0.0105
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.6209
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.6209 * 5.94 + 0 = 0.0717
WACC = (0.0012 / 0.6878) * (100% - 0.9895) * (1 - 0.21) + 0.0717 + 0.9895 = 0.2074
Terminal Value = Discount (1.0884 * (1 + 0.0549) / (0.2074 - 0.0549)) = 21.53
Company Value = ∑ (1.0884 / (1 + 0.2074) ^ 5) = 4.87
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (21.53 + 4.87) / 155200000 = 170.09

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 7.92
CAGR EPS = 13.15
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 7.92 * (1 + 13.15) / (0.0533 * 2) = 84.07

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 1.4957
Net Income Yield = 0.0968
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0012
Debt = 0.6878
Market Cap = 64.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 64.81 / (64.81 + 0.6878) = 0.9895
Weight Cost Debt = 100% - 0.9895 = 0.0105
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.6209
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.6209 * 5.94 + 0 = 0.0717
WACC = (0.0012 / 0.6878) * (100% - 0.9895) * (1 - 0.21) + 0.0717 + 0.9895 = 0.2074
Avg P/E = 49.54
Fair cap = 1.4957 * (1 + 0.0968) / (0.2074 - 0.0968) * 49.54 = 73338952445.45
Price = 73338952445.45 / 155200000 = 472.54