NASDAQ: SNPS - Synopsys

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 7.92
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 7.92 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 74.3

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.99
Ebitda Yield = 0.1232
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0012
Debt = 0.6878
Market Cap = 64.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 64.81 / (64.81 + 0.6878) = 0.9895
Weight Cost Debt = 100% - 0.9895 = 0.0105
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.1749
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.1749 * 5.94 + 0 = 0.0431
WACC = (0.0012 / 0.6878) * (100% - 0.9895) * (1 - 0.21) + 0.0431 + 0.9895 = 0.1791
Terminal Value = Discount (2.99 * (1 + 0.1232) / (0.1791 - 0.1232)) = 27.38
Company Value = ∑ (2.99 / (1 + 0.1791) ^ 5) = 11.93
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (27.38 + 11.93) / 155200000 = 253.27

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.22
FCF Yield = 0.163
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0012
Debt = 0.6878
Market Cap = 64.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 64.81 / (64.81 + 0.6878) = 0.9895
Weight Cost Debt = 100% - 0.9895 = 0.0105
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.1749
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.1749 * 5.94 + 0 = 0.0431
WACC = (0.0012 / 0.6878) * (100% - 0.9895) * (1 - 0.21) + 0.0431 + 0.9895 = 0.1791
Terminal Value = Discount (3.22 * (1 + 0.163) / (0.1791 - 0.163)) = 22.99
Company Value = ∑ (3.22 / (1 + 0.1791) ^ 5) = 12.09
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (22.99 + 12.09) / 155200000 = 226.05

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 2.43
Net Income Yield = 0.1458
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0012
Debt = 0.6878
Market Cap = 64.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 64.81 / (64.81 + 0.6878) = 0.9895
Weight Cost Debt = 100% - 0.9895 = 0.0105
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.1749
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.1749 * 5.94 + 0 = 0.0431
WACC = (0.0012 / 0.6878) * (100% - 0.9895) * (1 - 0.21) + 0.0431 + 0.9895 = 0.1791
Avg P/E = 49.54
Fair cap = 2.43 * (1 + 0.1458) / (0.1791 - 0.1458) * 49.54 = 119284688580.59
Price = 119284688580.59 / 155200000 = 768.59