NASDAQ: STNE - StoneCo Ltd.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.88
Ebitda Yield = 0.2142
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.6453
Debt = 1.1299
Market Cap = 3.86
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.86 / (3.86 + 1.1299) = 0.7736
Weight Cost Debt = 100% - 0.7736 = 0.2264
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.3859
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.3859 * 5.94 + 0 = 0.0577
WACC = (0.6453 / 1.1299) * (100% - 0.7736) * (1 - 0.21) + 0.0577 + 0.7736 = 44.81
Terminal Value = Discount (2.88 * (1 + 0.2142) / (44.81 - 0.2142)) = 2.34
Company Value = ∑ (2.88 / (1 + 44.81) ^ 5) = 3.31
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.34 + 3.31) / 311880000 = 18.14

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4858
FCF Yield = 0.1515
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.6453
Debt = 1.1299
Market Cap = 3.86
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.86 / (3.86 + 1.1299) = 0.7736
Weight Cost Debt = 100% - 0.7736 = 0.2264
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.3859
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.3859 * 5.94 + 0 = 0.0577
WACC = (0.6453 / 1.1299) * (100% - 0.7736) * (1 - 0.21) + 0.0577 + 0.7736 = 44.81
Terminal Value = Discount (0.4858 * (1 + 0.1515) / (44.81 - 0.1515)) = 0.2961
Company Value = ∑ (0.4858 / (1 + 44.81) ^ 5) = 0.6355
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.2961 + 0.6355) / 311880000 = 2.99

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.3435
CAGR EPS = -189.39
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.3435 * (1 + -189.39) / (0.0533 * 2) = 2.88

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0012
Net Income Yield = -1.4568
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.6453
Debt = 1.1299
Market Cap = 3.86
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.86 / (3.86 + 1.1299) = 0.7736
Weight Cost Debt = 100% - 0.7736 = 0.2264
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.3859
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.3859 * 5.94 + 0 = 0.0577
WACC = (0.6453 / 1.1299) * (100% - 0.7736) * (1 - 0.21) + 0.0577 + 0.7736 = 44.81
Avg P/E = 60.87
Fair cap = 0.0012 * (1 + -1.4568) / (44.81 - -1.4568) * 60.87 = 11803651.45
Price = 11803651.45 / 311880000 = 0.0378