NASDAQ: STNE - StoneCo Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.9174
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.9174 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 8.61

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0039
Ebitda Yield = -0.3185
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1279
Debt = 1.0153
Market Cap = 3.86
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.86 / (3.86 + 1.0153) = 0.7917
Weight Cost Debt = 100% - 0.7917 = 0.2083
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -2.32
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -2.32 * 5.94 + 0 = -0.1082
WACC = (0.1279 / 1.0153) * (100% - 0.7917) * (1 - 0.21) + -0.1082 + 0.7917 = 9.79
Terminal Value = Discount (0.0039 * (1 + -0.3185) / (9.79 - -0.3185)) = 0.004
Company Value = ∑ (0.0039 / (1 + 9.79) ^ 5) = 0.0391
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.004 + 0.0391) / 319270000 = 0.1348

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1486
FCF Yield = 0.1304
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1279
Debt = 1.0153
Market Cap = 3.86
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.86 / (3.86 + 1.0153) = 0.7917
Weight Cost Debt = 100% - 0.7917 = 0.2083
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -2.32
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -2.32 * 5.94 + 0 = -0.1082
WACC = (0.1279 / 1.0153) * (100% - 0.7917) * (1 - 0.21) + -0.1082 + 0.7917 = 9.79
Terminal Value = Discount (0.1486 * (1 + 0.1304) / (9.79 - 0.1304)) = 3.24
Company Value = ∑ (0.1486 / (1 + 9.79) ^ 5) = 0.4397
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.24 + 0.4397) / 319270000 = 11.52