NASDAQ: STRS - Stratus Properties Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.84
CAGR EPS = 43.78%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 25.66 + (25.66 * 43.78% / 100) = 36.89

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0011
Ebitda Yield = -1.61
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.5E-5
Debt = 0.1752
Market Cap = 0.2207
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2207 / (0.2207 + 0.1752) = 0.5575
Weight Cost Debt = 100% - 0.5575 = 0.4425
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -1.13
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -1.13 * 5.94 + 0 = -0.0425
WACC = (1.5E-5 / 0.1752) * (100% - 0.5575) * (1 - 0.21) + -0.0425 + 0.5575 = -0.017
Terminal Value = Discount (0.0011 * (1 + -1.61) / (-0.017 - -1.61)) = -0.000403
Company Value = ∑ (0.0011 / (1 + -0.017) ^ 5) = 0.0052
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000403 + 0.0052) / 8000000 = 0.6004

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.1345
FCF Yield = 0.0671
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.5E-5
Debt = 0.1752
Market Cap = 0.2207
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2207 / (0.2207 + 0.1752) = 0.5575
Weight Cost Debt = 100% - 0.5575 = 0.4425
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -1.13
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -1.13 * 5.94 + 0 = -0.0425
WACC = (1.5E-5 / 0.1752) * (100% - 0.5575) * (1 - 0.21) + -0.0425 + 0.5575 = -0.017
Terminal Value = Discount (-0.1345 * (1 + 0.0671) / (-0.017 - 0.0671)) = -2.14
Company Value = ∑ (-0.1345 / (1 + -0.017) ^ 5) = -0.5934
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.14 + -0.5934) / 8000000 = -341.19