NASDAQ: TCBI - Texas Capital Bancshares, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 3.89
CAGR EPS = -9.47%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 3.89 * (1 + -9.47%) / (0.0483 * 2) = 36.46

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0957
Ebitda Yield = -0.1724
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.7158
Debt = 2.36
Market Cap = 2.86
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.86 / (2.86 + 2.36) = 0.548
Weight Cost Debt = 100% - 0.548 = 0.452
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 4.77
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 4.77 * 5.94 + 0 = 0.3079
WACC = (0.7158 / 2.36) * (100% - 0.548) * (1 - 0.21) + 0.3079 + 0.548 = 24.01
Terminal Value = Discount (0.0957 * (1 + -0.1724) / (24.01 - -0.1724)) = 0.0655
Company Value = ∑ (0.0957 / (1 + 24.01) ^ 5) = 0.4293
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0655 + 0.4293) / 48610000 = 10.18

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.971
FCF Yield = 0.2213
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.7158
Debt = 2.36
Market Cap = 2.86
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.86 / (2.86 + 2.36) = 0.548
Weight Cost Debt = 100% - 0.548 = 0.452
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 4.77
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 4.77 * 5.94 + 0 = 0.3079
WACC = (0.7158 / 2.36) * (100% - 0.548) * (1 - 0.21) + 0.3079 + 0.548 = 24.01
Terminal Value = Discount (0.971 * (1 + 0.2213) / (24.01 - 0.2213)) = 21.55
Company Value = ∑ (0.971 / (1 + 24.01) ^ 5) = 1.71
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (21.55 + 1.71) / 48610000 = 478.51