NASDAQ: TGTX - TG Therapeutics, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.1509
Ebitda Yield = -0.0093
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0126
Debt = 0.1108
Market Cap = 1.56
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.56 / (1.56 + 0.1108) = 0.9337
Weight Cost Debt = 100% - 0.9337 = 0.0663
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -2.05
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -2.05 * 5.94 + 0 = -0.0872
WACC = (0.0126 / 0.1108) * (100% - 0.9337) * (1 - 0.21) + -0.0872 + 0.9337 = 8.82
Terminal Value = Discount (-0.1509 * (1 + -0.0093) / (8.82 - -0.0093)) = -1.0052
Company Value = ∑ (-0.1509 / (1 + 8.82) ^ 5) = -0.6018
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.0052 + -0.6018) / 148510000 = -10.82

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.2015
FCF Yield = 0.0378
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0126
Debt = 0.1108
Market Cap = 1.56
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.56 / (1.56 + 0.1108) = 0.9337
Weight Cost Debt = 100% - 0.9337 = 0.0663
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -2.05
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -2.05 * 5.94 + 0 = -0.0872
WACC = (0.0126 / 0.1108) * (100% - 0.9337) * (1 - 0.21) + -0.0872 + 0.9337 = 8.82
Terminal Value = Discount (-0.2015 * (1 + 0.0378) / (8.82 - 0.0378)) = -2.72
Company Value = ∑ (-0.2015 / (1 + 8.82) ^ 5) = -0.7277
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.72 + -0.7277) / 148510000 = -23.21

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.0853
CAGR EPS = 15.27
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0853 * (1 + 15.27) / (0.0533 * 2) = 0.9224

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.1703
Net Income Yield = -0.0012
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0126
Debt = 0.1108
Market Cap = 1.56
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.56 / (1.56 + 0.1108) = 0.9337
Weight Cost Debt = 100% - 0.9337 = 0.0663
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -2.05
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -2.05 * 5.94 + 0 = -0.0872
WACC = (0.0126 / 0.1108) * (100% - 0.9337) * (1 - 0.21) + -0.0872 + 0.9337 = 8.82
Avg P/E = -7.87
Fair cap = -0.1703 * (1 + -0.0012) / (8.82 - -0.0012) * -7.87 = 878197944.11
Price = 878197944.11 / 148510000 = 5.91