NASDAQ: TITN - Titan Machinery Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 4.55
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 4.55 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 15.15

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.5723
Ebitda Yield = 0.2323
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0069
Debt = 0.4139
Market Cap = 0.6612
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6612 / (0.6612 + 0.4139) = 0.615
Weight Cost Debt = 100% - 0.615 = 0.385
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -3.09
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -3.09 * 5.94 + 0 = -0.1538
WACC = (0.0069 / 0.4139) * (100% - 0.615) * (1 - 0.21) + -0.1538 + 0.615 = 1.2143
Terminal Value = Discount (0.5723 * (1 + 0.2323) / (1.2143 - 0.2323)) = 3.02
Company Value = ∑ (0.5723 / (1 + 1.2143) ^ 5) = 1.8885
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.02 + 1.8885) / 22380000 = 219.14

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -5.57
FCF Yield = 0.6447
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0069
Debt = 0.4139
Market Cap = 0.6612
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6612 / (0.6612 + 0.4139) = 0.615
Weight Cost Debt = 100% - 0.615 = 0.385
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -3.09
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -3.09 * 5.94 + 0 = -0.1538
WACC = (0.0069 / 0.4139) * (100% - 0.615) * (1 - 0.21) + -0.1538 + 0.615 = 1.2143
Terminal Value = Discount (-5.57 * (1 + 0.6447) / (1.2143 - 0.6447)) = -13.63
Company Value = ∑ (-5.57 / (1 + 1.2143) ^ 5) = -12.43
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-13.63 + -12.43) / 22380000 = -1164.48