NASDAQ: TITN - Titan Machinery Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.5723
Ebitda Yield = 0.2323
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0069
Debt = 0.4139
Market Cap = 0.6612
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6612 / (0.6612 + 0.4139) = 0.615
Weight Cost Debt = 100% - 0.615 = 0.385
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -2.55
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -2.55 * 5.94 + 0 = -0.1166
WACC = (0.0069 / 0.4139) * (100% - 0.615) * (1 - 0.21) + -0.1166 + 0.615 = 1.2372
Terminal Value = Discount (0.5723 * (1 + 0.2323) / (1.2372 - 0.2323)) = 3.02
Company Value = ∑ (0.5723 / (1 + 1.2372) ^ 5) = 1.8871
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.02 + 1.8871) / 22380000 = 219.07

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -5.57
FCF Yield = 0.6447
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0069
Debt = 0.4139
Market Cap = 0.6612
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6612 / (0.6612 + 0.4139) = 0.615
Weight Cost Debt = 100% - 0.615 = 0.385
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -2.55
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -2.55 * 5.94 + 0 = -0.1166
WACC = (0.0069 / 0.4139) * (100% - 0.615) * (1 - 0.21) + -0.1166 + 0.615 = 1.2372
Terminal Value = Discount (-5.57 * (1 + 0.6447) / (1.2372 - 0.6447)) = -13.62
Company Value = ∑ (-5.57 / (1 + 1.2372) ^ 5) = -12.42
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-13.62 + -12.42) / 22380000 = -1163.53

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 4.55
CAGR EPS = 39.04
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 4.55 * (1 + 39.04) / (0.0533 * 2) = 4.96

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.6185
Net Income Yield = 0.4102
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0069
Debt = 0.4139
Market Cap = 0.6612
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6612 / (0.6612 + 0.4139) = 0.615
Weight Cost Debt = 100% - 0.615 = 0.385
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -2.55
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -2.55 * 5.94 + 0 = -0.1166
WACC = (0.0069 / 0.4139) * (100% - 0.615) * (1 - 0.21) + -0.1166 + 0.615 = 1.2372
Avg P/E = 9.95
Fair cap = 0.6185 * (1 + 0.4102) / (1.2372 - 0.4102) * 9.95 = 5785537418.09
Price = 5785537418.09 / 22380000 = 258.51