NASDAQ: TRIP - TripAdvisor

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1619
Ebitda Yield = -0.0603
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.044
Debt = 0.912
Market Cap = 2.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.12 / (2.12 + 0.912) = 0.6992
Weight Cost Debt = 100% - 0.6992 = 0.3008
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.2419
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.2419 * 5.94 + 0 = -0.039
WACC = (0.044 / 0.912) * (100% - 0.6992) * (1 - 0.21) + -0.039 + 0.6992 = 3.76
Terminal Value = Discount (0.1619 * (1 + -0.0603) / (3.76 - -0.0603)) = 1.293
Company Value = ∑ (0.1619 / (1 + 3.76) ^ 5) = 0.829
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.293 + 0.829) / 139410000 = 15.22

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4364
FCF Yield = 0.0222
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.044
Debt = 0.912
Market Cap = 2.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.12 / (2.12 + 0.912) = 0.6992
Weight Cost Debt = 100% - 0.6992 = 0.3008
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.2419
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.2419 * 5.94 + 0 = -0.039
WACC = (0.044 / 0.912) * (100% - 0.6992) * (1 - 0.21) + -0.039 + 0.6992 = 3.76
Terminal Value = Discount (0.4364 * (1 + 0.0222) / (3.76 - 0.0222)) = 24.12
Company Value = ∑ (0.4364 / (1 + 3.76) ^ 5) = 1.8698
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (24.12 + 1.8698) / 139410000 = 186.4

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.0717
CAGR EPS = 15.25
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0717 * (1 + 15.25) / (0.0533 * 2) = 0.7752

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.000111
Net Income Yield = -1.3536
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.044
Debt = 0.912
Market Cap = 2.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.12 / (2.12 + 0.912) = 0.6992
Weight Cost Debt = 100% - 0.6992 = 0.3008
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.2419
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.2419 * 5.94 + 0 = -0.039
WACC = (0.044 / 0.912) * (100% - 0.6992) * (1 - 0.21) + -0.039 + 0.6992 = 3.76
Avg P/E = 34.13
Fair cap = 0.000111 * (1 + -1.3536) / (3.76 - -1.3536) * 34.13 = 3139112.28
Price = 3139112.28 / 139410000 = 0.0225