NASDAQ: TRIP - TripAdvisor

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.0717
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0717 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 0.6726

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1849
Ebitda Yield = -0.0492
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.044
Debt = 0.912
Market Cap = 2.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.12 / (2.12 + 0.912) = 0.6992
Weight Cost Debt = 100% - 0.6992 = 0.3008
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.4
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.4 * 5.94 + 0 = -0.11
WACC = (0.044 / 0.912) * (100% - 0.6992) * (1 - 0.21) + -0.11 + 0.6992 = 3.71
Terminal Value = Discount (0.1849 * (1 + -0.0492) / (3.71 - -0.0492)) = 1.6973
Company Value = ∑ (0.1849 / (1 + 3.71) ^ 5) = 0.9238
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.6973 + 0.9238) / 139410000 = 18.8

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1003
FCF Yield = -0.1023
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.044
Debt = 0.912
Market Cap = 2.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.12 / (2.12 + 0.912) = 0.6992
Weight Cost Debt = 100% - 0.6992 = 0.3008
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.4
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.4 * 5.94 + 0 = -0.11
WACC = (0.044 / 0.912) * (100% - 0.6992) * (1 - 0.21) + -0.11 + 0.6992 = 3.71
Terminal Value = Discount (0.1003 * (1 + -0.1023) / (3.71 - -0.1023)) = 0.5381
Company Value = ∑ (0.1003 / (1 + 3.71) ^ 5) = 0.5694
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.5381 + 0.5694) / 139410000 = 7.94

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0015
Net Income Yield = -0.318
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.044
Debt = 0.912
Market Cap = 2.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.12 / (2.12 + 0.912) = 0.6992
Weight Cost Debt = 100% - 0.6992 = 0.3008
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.4
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.4 * 5.94 + 0 = -0.11
WACC = (0.044 / 0.912) * (100% - 0.6992) * (1 - 0.21) + -0.11 + 0.6992 = 3.71
Avg P/E = 34.5
Fair cap = 0.0015 * (1 + -0.318) / (3.71 - -0.318) * 34.5 = 42420186.37
Price = 42420186.37 / 139410000 = 0.3043