NASDAQ: WBD - Warner Bros. Discovery, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.2833
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.2833 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 7.42

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 7.68
Ebitda Yield = 0.0079
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.26
Debt = 47.29
Market Cap = 31.15
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 31.15 / (31.15 + 47.29) = 0.3971
Weight Cost Debt = 100% - 0.3971 = 0.6029
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.0249
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.0249 * 5.94 + 0 = 0.0282
WACC = (2.26 / 47.29) * (100% - 0.3971) * (1 - 0.21) + 0.0282 + 0.3971 = 3.77
Terminal Value = Discount (7.68 * (1 + 0.0079) / (3.77 - 0.0079)) = 215.47
Company Value = ∑ (7.68 / (1 + 3.77) ^ 5) = 33.84
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (215.47 + 33.84) / 2436000000 = 102.34

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 10.72
FCF Yield = 0.1172
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.26
Debt = 47.29
Market Cap = 31.15
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 31.15 / (31.15 + 47.29) = 0.3971
Weight Cost Debt = 100% - 0.3971 = 0.6029
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.0249
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.0249 * 5.94 + 0 = 0.0282
WACC = (2.26 / 47.29) * (100% - 0.3971) * (1 - 0.21) + 0.0282 + 0.3971 = 3.77
Terminal Value = Discount (10.72 * (1 + 0.1172) / (3.77 - 0.1172)) = 125.25
Company Value = ∑ (10.72 / (1 + 3.77) ^ 5) = 38.64
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (125.25 + 38.64) / 2436000000 = 67.28