NSE: ADANIGREEN_NS - Adani Green Energy Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 6.16
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 6.16 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 57.79

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 311.23
Ebitda Yield = 0.3358
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 26.35
Debt = 542.23
Market Cap = 1580
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1580 / (1580 + 542.23) = 0.7445
Weight Cost Debt = 100% - 0.7445 = 0.2555
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.5497
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.5497 * 5.94 + 0 = 5.0E-5
WACC = (26.35 / 542.23) * (100% - 0.7445) * (1 - 0.21) + 5.0E-5 + 0.7445 = 3.81
Terminal Value = Discount (311.23 * (1 + 0.3358) / (3.81 - 0.3358)) = 1158.4
Company Value = ∑ (311.23 / (1 + 3.81) ^ 5) = 830.02
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1158.4 + 830.02) / 1581780000 = 1257.07

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -686.43
FCF Yield = 0.4208
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 26.35
Debt = 542.23
Market Cap = 1580
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1580 / (1580 + 542.23) = 0.7445
Weight Cost Debt = 100% - 0.7445 = 0.2555
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.5497
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.5497 * 5.94 + 0 = 5.0E-5
WACC = (26.35 / 542.23) * (100% - 0.7445) * (1 - 0.21) + 5.0E-5 + 0.7445 = 3.81
Terminal Value = Discount (-686.43 * (1 + 0.4208) / (3.81 - 0.4208)) = -2113.65
Company Value = ∑ (-686.43 / (1 + 3.81) ^ 5) = -1673.6
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2113.65 + -1673.6) / 1581780000 = -2394.3

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 136.87
Net Income Yield = 0.6557
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 26.35
Debt = 542.23
Market Cap = 1580
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1580 / (1580 + 542.23) = 0.7445
Weight Cost Debt = 100% - 0.7445 = 0.2555
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.5497
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.5497 * 5.94 + 0 = 5.0E-5
WACC = (26.35 / 542.23) * (100% - 0.7445) * (1 - 0.21) + 5.0E-5 + 0.7445 = 3.81
Avg P/E = 532.53
Fair cap = 136.87 * (1 + 0.6557) / (3.81 - 0.6557) * 532.53 = 60458014768217
Price = 60458014768217 / 1581780000 = 38221.51