NSE: ASTERDM - Aster DM Healthcare Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 8.53
CAGR EPS = -13.92%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 8.53 * (1 + -13.92%) / (0.0483 * 2) = 76.05

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.15
Ebitda Yield = -0.1143
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.29
Debt = 57
Market Cap = 155.22
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 155.22 / (155.22 + 57) = 0.7314
Weight Cost Debt = 100% - 0.7314 = 0.2686
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 1.3194
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 1.3194 * 5.94 + 0 = 0.1037
WACC = (3.29 / 57) * (100% - 0.7314) * (1 - 0.21) + 0.1037 + 0.7314 = 4.61
Terminal Value = Discount (3.15 * (1 + -0.1143) / (4.61 - -0.1143)) = 13.89
Company Value = ∑ (3.15 / (1 + 4.61) ^ 5) = 18.03
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (13.89 + 18.03) / 497900000 = 64.11

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.8825
FCF Yield = -1.6347
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.29
Debt = 57
Market Cap = 155.22
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 155.22 / (155.22 + 57) = 0.7314
Weight Cost Debt = 100% - 0.7314 = 0.2686
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 1.3194
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 1.3194 * 5.94 + 0 = 0.1037
WACC = (3.29 / 57) * (100% - 0.7314) * (1 - 0.21) + 0.1037 + 0.7314 = 4.61
Terminal Value = Discount (0.8825 * (1 + -1.6347) / (4.61 - -1.6347)) = -0.2661
Company Value = ∑ (0.8825 / (1 + 4.61) ^ 5) = 3.5
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.2661 + 3.5) / 497900000 = 6.5