NSE: SUMMITSEC - Summit Securities Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 34
CAGR EPS = 1.0025%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 34 * (1 + 1.0025%) / (0.0483 * 2) = 355.45

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.2945
Ebitda Yield = 0.0564
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000966
Debt = 0.0045
Market Cap = 7.64
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.64 / (7.64 + 0.0045) = 0.9994
Weight Cost Debt = 100% - 0.9994 = 0.00060000000000004
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 4.78
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 4.78 * 5.94 + 0 = 0.3093
WACC = (0.000966 / 0.0045) * (100% - 0.9994) * (1 - 0.21) + 0.3093 + 0.9994 = 17.18
Terminal Value = Discount (1.2945 * (1 + 0.0564) / (17.18 - 0.0564)) = 5.37
Company Value = ∑ (1.2945 / (1 + 17.18) ^ 5) = 3.64
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.37 + 3.64) / 10900000 = 826.6

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1942
FCF Yield = -0.1167
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000966
Debt = 0.0045
Market Cap = 7.64
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.64 / (7.64 + 0.0045) = 0.9994
Weight Cost Debt = 100% - 0.9994 = 0.00060000000000004
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 4.78
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 4.78 * 5.94 + 0 = 0.3093
WACC = (0.000966 / 0.0045) * (100% - 0.9994) * (1 - 0.21) + 0.3093 + 0.9994 = 17.18
Terminal Value = Discount (0.1942 * (1 + -0.1167) / (17.18 - -0.1167)) = 0.2692
Company Value = ∑ (0.1942 / (1 + 17.18) ^ 5) = 0.8367
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.2692 + 0.8367) / 10900000 = 101.46