NSE: SUMMITSEC - Summit Securities Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 69.47
CAGR EPS = 1%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 69.47 * (1 + 1%) / (0.0458 * 2) = 766.01

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.29
Ebitda Yield = 0.0564
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000966
Debt = 0.0048
Market Cap = 7.64
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.64 / (7.64 + 0.0048) = 0.9994
Weight Cost Debt = 100% - 0.9994 = 0.00060000000000004
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = -12.69
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + -12.69 * 5.94 + 0 = -0.7279
WACC = (0.000966 / 0.0048) * (100% - 0.9994) * (1 - 0.21) + -0.7279 + 0.9994 = 15.06
Terminal Value = Discount (1.29 * (1 + 0.0564) / (15.06 - 0.0564)) = 7.2
Company Value = ∑ (1.29 / (1 + 15.06) ^ 5) = 3.84
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7.2 + 3.84) / 10900000 = 1012.54

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1942
FCF Yield = -0.1167
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000966
Debt = 0.0048
Market Cap = 7.64
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.64 / (7.64 + 0.0048) = 0.9994
Weight Cost Debt = 100% - 0.9994 = 0.00060000000000004
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = -12.69
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + -12.69 * 5.94 + 0 = -0.7279
WACC = (0.000966 / 0.0048) * (100% - 0.9994) * (1 - 0.21) + -0.7279 + 0.9994 = 15.06
Terminal Value = Discount (0.1942 * (1 + -0.1167) / (15.06 - -0.1167)) = 0.3183
Company Value = ∑ (0.1942 / (1 + 15.06) ^ 5) = 0.8753
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.3183 + 0.8753) / 10900000 = 109.5