NYSE: AMRC - Ameresco, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.1736
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 1.1736 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 11.01

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2266
Ebitda Yield = 0.0848
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0898
Debt = 1.5481
Market Cap = 2.48
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.48 / (2.48 + 1.5481) = 0.6157
Weight Cost Debt = 100% - 0.6157 = 0.3843
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 6.78
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 6.78 * 5.94 + 0 = 0.4322
WACC = (0.0898 / 1.5481) * (100% - 0.6157) * (1 - 0.21) + 0.4322 + 0.6157 = 4.82
Terminal Value = Discount (0.2266 * (1 + 0.0848) / (4.82 - 0.0848)) = 5.3
Company Value = ∑ (0.2266 / (1 + 4.82) ^ 5) = 0.8369
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.3 + 0.8369) / 53230000 = 115.32

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1.0212
FCF Yield = 0.1043
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0898
Debt = 1.5481
Market Cap = 2.48
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.48 / (2.48 + 1.5481) = 0.6157
Weight Cost Debt = 100% - 0.6157 = 0.3843
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 6.78
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 6.78 * 5.94 + 0 = 0.4322
WACC = (0.0898 / 1.5481) * (100% - 0.6157) * (1 - 0.21) + 0.4322 + 0.6157 = 4.82
Terminal Value = Discount (-1.0212 * (1 + 0.1043) / (4.82 - 0.1043)) = -15.88
Company Value = ∑ (-1.0212 / (1 + 4.82) ^ 5) = -3.65
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-15.88 + -3.65) / 53230000 = -366.87