NYSE: CHGG - Chegg, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.6412
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.6412 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 3.32

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0052
Ebitda Yield = -1.5988
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0038
Debt = 0.6179
Market Cap = 1.15
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.15 / (1.15 + 0.6179) = 0.6505
Weight Cost Debt = 100% - 0.6505 = 0.3495
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -5.82
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -5.82 * 5.94 + 0 = -0.3163
WACC = (0.0038 / 0.6179) * (100% - 0.6505) * (1 - 0.21) + -0.3163 + 0.6505 = 0.2769
Terminal Value = Discount (0.0052 * (1 + -1.5988) / (0.2769 - -1.5988)) = -0.0019
Company Value = ∑ (0.0052 / (1 + 0.2769) ^ 5) = 0.0272
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0019 + 0.0272) / 128569999 = 0.1969

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.3203
FCF Yield = 0.1445
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0038
Debt = 0.6179
Market Cap = 1.15
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.15 / (1.15 + 0.6179) = 0.6505
Weight Cost Debt = 100% - 0.6505 = 0.3495
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -5.82
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -5.82 * 5.94 + 0 = -0.3163
WACC = (0.0038 / 0.6179) * (100% - 0.6505) * (1 - 0.21) + -0.3163 + 0.6505 = 0.2769
Terminal Value = Discount (0.3203 * (1 + 0.1445) / (0.2769 - 0.1445)) = 2.55
Company Value = ∑ (0.3203 / (1 + 0.2769) ^ 5) = 1.2338
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.55 + 1.2338) / 128569999 = 29.44