NYSE: CSTM - Constellium SE

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.8376
CAGR EPS = 18.54%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 14.3 + (14.3 * 18.54% / 100) = 16.95

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.6863
Ebitda Yield = 0.0255
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1273
Debt = 1.87
Market Cap = 2.52
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.52 / (2.52 + 1.87) = 0.5743
Weight Cost Debt = 100% - 0.5743 = 0.4257
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -4.11
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -4.11 * 5.94 + 0 = -0.2151
WACC = (0.1273 / 1.87) * (100% - 0.5743) * (1 - 0.21) + -0.2151 + 0.5743 = 5.23
Terminal Value = Discount (0.6863 * (1 + 0.0255) / (5.23 - 0.0255)) = 20.39
Company Value = ∑ (0.6863 / (1 + 5.23) ^ 5) = 2.8
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (20.39 + 2.8) / 149240000 = 155.38

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1636
FCF Yield = -0.0065
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1273
Debt = 1.87
Market Cap = 2.52
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.52 / (2.52 + 1.87) = 0.5743
Weight Cost Debt = 100% - 0.5743 = 0.4257
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -4.11
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -4.11 * 5.94 + 0 = -0.2151
WACC = (0.1273 / 1.87) * (100% - 0.5743) * (1 - 0.21) + -0.2151 + 0.5743 = 5.23
Terminal Value = Discount (0.1636 * (1 + -0.0065) / (5.23 - -0.0065)) = 2.14
Company Value = ∑ (0.1636 / (1 + 5.23) ^ 5) = 0.7135
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.14 + 0.7135) / 149240000 = 19.14