NYSE: HGV - Hilton Grand Vacations Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 2.8
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 2.8 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 26.27

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.8563
Ebitda Yield = 0.1566
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.178
Debt = 4.59
Market Cap = 4.77
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.77 / (4.77 + 4.59) = 0.5096
Weight Cost Debt = 100% - 0.5096 = 0.4904
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.5731
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.5731 * 5.94 + 0 = -0.0607
WACC = (0.178 / 4.59) * (100% - 0.5096) * (1 - 0.21) + -0.0607 + 0.5096 = 3.02
Terminal Value = Discount (1.8563 * (1 + 0.1566) / (3.02 - 0.1566)) = 14.64
Company Value = ∑ (1.8563 / (1 + 3.02) ^ 5) = 6.43
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (14.64 + 6.43) / 111600000 = 188.82

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.5636
FCF Yield = 0.1892
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.178
Debt = 4.59
Market Cap = 4.77
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.77 / (4.77 + 4.59) = 0.5096
Weight Cost Debt = 100% - 0.5096 = 0.4904
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.5731
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.5731 * 5.94 + 0 = -0.0607
WACC = (0.178 / 4.59) * (100% - 0.5096) * (1 - 0.21) + -0.0607 + 0.5096 = 3.02
Terminal Value = Discount (0.5636 * (1 + 0.1892) / (3.02 - 0.1892)) = 3.63
Company Value = ∑ (0.5636 / (1 + 3.02) ^ 5) = 1.8606
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.63 + 1.8606) / 111600000 = 49.23

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.422
Net Income Yield = 0.0616
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.178
Debt = 4.59
Market Cap = 4.77
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.77 / (4.77 + 4.59) = 0.5096
Weight Cost Debt = 100% - 0.5096 = 0.4904
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.5731
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.5731 * 5.94 + 0 = -0.0607
WACC = (0.178 / 4.59) * (100% - 0.5096) * (1 - 0.21) + -0.0607 + 0.5096 = 3.02
Avg P/E = 13.72
Fair cap = 0.422 * (1 + 0.0616) / (3.02 - 0.0616) * 13.72 = 4990049270.77
Price = 4990049270.77 / 111600000 = 44.71