NYSE: HUBS - HubSpot, Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -3.53
CAGR EPS = 22.53%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 634.53 + (634.53 * 22.53% / 100) = 777.46

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.52
Ebitda Yield = -2.8
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0038
Debt = 0.4913
Market Cap = 25.25
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 25.25 / (25.25 + 0.4913) = 0.9809
Weight Cost Debt = 100% - 0.9809 = 0.0191
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 7.12
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 7.12 * 5.94 + 0 = 0.4518
WACC = (0.0038 / 0.4913) * (100% - 0.9809) * (1 - 0.21) + 0.4518 + 0.9809 = 1.05
Terminal Value = Discount (1.52 * (1 + -2.8) / (1.05 - -2.8)) = -0.9248
Company Value = ∑ (1.52 / (1 + 1.05) ^ 5) = 0.9768
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.9248 + 0.9768) / 49880000 = 1.04

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.7579
FCF Yield = 0.2476
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0038
Debt = 0.4913
Market Cap = 25.25
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 25.25 / (25.25 + 0.4913) = 0.9809
Weight Cost Debt = 100% - 0.9809 = 0.0191
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 7.12
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 7.12 * 5.94 + 0 = 0.4518
WACC = (0.0038 / 0.4913) * (100% - 0.9809) * (1 - 0.21) + 0.4518 + 0.9809 = 1.05
Terminal Value = Discount (0.7579 * (1 + 0.2476) / (1.05 - 0.2476)) = 3.78
Company Value = ∑ (0.7579 / (1 + 1.05) ^ 5) = 2.47
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.78 + 2.47) / 49880000 = 125.31