NYSE: LUMN - Lumen Technologies

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -10.45
CAGR EPS = 16.32%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 3.71 + (3.71 * 16.32% / 100) = 4.31

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2982
Ebitda Yield = -1.55
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.16
Debt = 20.1
Market Cap = 1.71
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.71 / (1.71 + 20.1) = 0.0784
Weight Cost Debt = 100% - 0.0784 = 0.9216
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 0.7814
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 0.7814 * 5.94 + 0 = 0.0753
WACC = (1.16 / 20.1) * (100% - 0.0784) * (1 - 0.21) + 0.0753 + 0.0784 = 4.55
Terminal Value = Discount (0.2982 * (1 + -1.55) / (4.55 - -1.55)) = -0.082
Company Value = ∑ (0.2982 / (1 + 4.55) ^ 5) = 2.17
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.082 + 2.17) / 985010000 = 2.12

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0142
FCF Yield = -1.43
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.16
Debt = 20.1
Market Cap = 1.71
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.71 / (1.71 + 20.1) = 0.0784
Weight Cost Debt = 100% - 0.0784 = 0.9216
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 0.7814
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 0.7814 * 5.94 + 0 = 0.0753
WACC = (1.16 / 20.1) * (100% - 0.0784) * (1 - 0.21) + 0.0753 + 0.0784 = 4.55
Terminal Value = Discount (0.0142 * (1 + -1.43) / (4.55 - -1.43)) = -0.0033
Company Value = ∑ (0.0142 / (1 + 4.55) ^ 5) = 0.2782
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0033 + 0.2782) / 985010000 = 0.2791