NYSE: MSC - Studio City International Holdings Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.6933
CAGR EPS = -204.54%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 0 + (0 * -204.54% / 100) = 7.91

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0833
Ebitda Yield = -0.1201
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1448
Debt = 2.34
Market Cap = 1.41
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.41 / (1.41 + 2.34) = 0.3764
Weight Cost Debt = 100% - 0.3764 = 0.6236
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = -0.323
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + -0.323 * 5.94 + 0 = 0.0083
WACC = (0.1448 / 2.34) * (100% - 0.3764) * (1 - 0.21) + 0.0083 + 0.3764 = 4.88
Terminal Value = Discount (0.0833 * (1 + -0.1201) / (4.88 - -0.1201)) = 0.3419
Company Value = ∑ (0.0833 / (1 + 4.88) ^ 5) = 0.4805
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.3419 + 0.4805) / 192590000 = 4.27

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0181
FCF Yield = -1.63
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1448
Debt = 2.34
Market Cap = 1.41
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.41 / (1.41 + 2.34) = 0.3764
Weight Cost Debt = 100% - 0.3764 = 0.6236
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = -0.323
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + -0.323 * 5.94 + 0 = 0.0083
WACC = (0.1448 / 2.34) * (100% - 0.3764) * (1 - 0.21) + 0.0083 + 0.3764 = 4.88
Terminal Value = Discount (0.0181 * (1 + -1.63) / (4.88 - -1.63)) = -0.0054
Company Value = ∑ (0.0181 / (1 + 4.88) ^ 5) = 0.0734
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0054 + 0.0734) / 192590000 = 0.3535