NYSE: PHG - Koninklijke Philips N.V.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.4862
CAGR EPS = -175.29%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0 + (0 * -175.29% / 100) = 3.79

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.4323
Ebitda Yield = -0.1602
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.306
Debt = 6.75
Market Cap = 20.43
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 20.43 / (20.43 + 6.75) = 0.7517
Weight Cost Debt = 100% - 0.7517 = 0.2483
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.3006
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.3006 * 5.94 + 0 = 0.0423
WACC = (0.306 / 6.75) * (100% - 0.7517) * (1 - 0.21) + 0.0423 + 0.7517 = 3.59
Terminal Value = Discount (0.4323 * (1 + -0.1602) / (3.59 - -0.1602)) = 1.55
Company Value = ∑ (0.4323 / (1 + 3.59) ^ 5) = 2.88
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.55 + 2.88) / 958450000 = 4.62

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.03
FCF Yield = 0.0636
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.306
Debt = 6.75
Market Cap = 20.43
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 20.43 / (20.43 + 6.75) = 0.7517
Weight Cost Debt = 100% - 0.7517 = 0.2483
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.3006
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.3006 * 5.94 + 0 = 0.0423
WACC = (0.306 / 6.75) * (100% - 0.7517) * (1 - 0.21) + 0.0423 + 0.7517 = 3.59
Terminal Value = Discount (2.03 * (1 + 0.0636) / (3.59 - 0.0636)) = 65.37
Company Value = ∑ (2.03 / (1 + 3.59) ^ 5) = 8.08
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (65.37 + 8.08) / 958450000 = 76.64