NYSE: TWI - Titan International, Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.25
CAGR EPS = 28.17%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 10.1 + (10.1 * 28.17% / 100) = 12.95

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.776
Ebitda Yield = 0.3217
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0188
Debt = 0.4311
Market Cap = 0.7408
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.7408 / (0.7408 + 0.4311) = 0.6321
Weight Cost Debt = 100% - 0.6321 = 0.3679
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -1.59
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -1.59 * 5.94 + 0 = -0.0699
WACC = (0.0188 / 0.4311) * (100% - 0.6321) * (1 - 0.21) + -0.0699 + 0.6321 = 3.38
Terminal Value = Discount (0.776 * (1 + 0.3217) / (3.38 - 0.3217)) = 3.02
Company Value = ∑ (0.776 / (1 + 3.38) ^ 5) = 2.13
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.02 + 2.13) / 62960000 = 81.81

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.03
FCF Yield = 0.5397
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0188
Debt = 0.4311
Market Cap = 0.7408
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.7408 / (0.7408 + 0.4311) = 0.6321
Weight Cost Debt = 100% - 0.6321 = 0.3679
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -1.59
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -1.59 * 5.94 + 0 = -0.0699
WACC = (0.0188 / 0.4311) * (100% - 0.6321) * (1 - 0.21) + -0.0699 + 0.6321 = 3.38
Terminal Value = Discount (1.03 * (1 + 0.5397) / (3.38 - 0.5397)) = 2.64
Company Value = ∑ (1.03 / (1 + 3.38) ^ 5) = 2.28
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.64 + 2.28) / 62960000 = 78.28