OTC: ACDVF - Air Canada

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 6.35
CAGR EPS = 13.44%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 13.5 + (13.5 * 13.44% / 100) = 15.31

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.665
Ebitda Yield = -0.1501
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.93
Debt = 11.33
Market Cap = 6
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6 / (6 + 11.33) = 0.3463
Weight Cost Debt = 100% - 0.3463 = 0.6537
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 0.5651
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 0.5651 * 5.94 + 0 = 0.0636
WACC = (0.93 / 11.33) * (100% - 0.3463) * (1 - 0.21) + 0.0636 + 0.3463 = 6.49
Terminal Value = Discount (0.665 * (1 + -0.1501) / (6.49 - -0.1501)) = 1.92
Company Value = ∑ (0.665 / (1 + 6.49) ^ 5) = 4.01
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.92 + 4.01) / 358470000 = 16.54

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.72
FCF Yield = -0.0654
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.93
Debt = 11.33
Market Cap = 6
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6 / (6 + 11.33) = 0.3463
Weight Cost Debt = 100% - 0.3463 = 0.6537
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 0.5651
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 0.5651 * 5.94 + 0 = 0.0636
WACC = (0.93 / 11.33) * (100% - 0.3463) * (1 - 0.21) + 0.0636 + 0.3463 = 6.49
Terminal Value = Discount (1.72 * (1 + -0.0654) / (6.49 - -0.0654)) = 8.99
Company Value = ∑ (1.72 / (1 + 6.49) ^ 5) = 8.28
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (8.99 + 8.28) / 358470000 = 48.17