OTC: FRCB - First Republic Bank

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 9.1
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0413 + (0.0413 * 9.66% / 100) = 0.0452

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0364
Ebitda Yield = -0.2828
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.888
Debt = 15.28
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 15.28) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -9.41
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -9.41 * 5.94 + 0 = -0.5346
WACC = (0.888 / 15.28) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + -0.5346 + 0 = 4.59
Terminal Value = Discount (0.0364 * (1 + -0.2828) / (4.59 - -0.2828)) = 0.0635
Company Value = ∑ (0.0364 / (1 + 4.59) ^ 5) = 0.3554
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0635 + 0.3554) / 183000000 = 2.29

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0879
FCF Yield = -0.19
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.888
Debt = 15.28
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 15.28) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -9.41
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -9.41 * 5.94 + 0 = -0.5346
WACC = (0.888 / 15.28) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + -0.5346 + 0 = 4.59
Terminal Value = Discount (0.0879 * (1 + -0.19) / (4.59 - -0.19)) = 0.2412
Company Value = ∑ (0.0879 / (1 + 4.59) ^ 5) = 0.6243
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.2412 + 0.6243) / 183000000 = 4.73