OTC: TRSWF - TransAlta Renewables Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.2058
CAGR EPS = -25.26%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 0.2058 * (1 + -25.26%) / (0.0458 * 2) = 1.68

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2804
Ebitda Yield = -0.0011
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0371
Debt = 0.5867
Market Cap = 2.62
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.62 / (2.62 + 0.5867) = 0.817
Weight Cost Debt = 100% - 0.817 = 0.183
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0275
WACC = (0.0371 / 0.5867) * (100% - 0.817) * (1 - 0.21) + 0.0275 + 0.817 = 4.98
Terminal Value = Discount (0.2804 * (1 + -0.0011) / (4.98 - -0.0011)) = 4.32
Company Value = ∑ (0.2804 / (1 + 4.98) ^ 5) = 1.22
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.32 + 1.22) / 267000000 = 20.73

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0749
FCF Yield = -0.1151
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0371
Debt = 0.5867
Market Cap = 2.62
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.62 / (2.62 + 0.5867) = 0.817
Weight Cost Debt = 100% - 0.817 = 0.183
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0275
WACC = (0.0371 / 0.5867) * (100% - 0.817) * (1 - 0.21) + 0.0275 + 0.817 = 4.98
Terminal Value = Discount (0.0749 * (1 + -0.1151) / (4.98 - -0.1151)) = 0.3153
Company Value = ∑ (0.0749 / (1 + 4.98) ^ 5) = 0.4255
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.3153 + 0.4255) / 267000000 = 2.77