SSE: 600256 - Guanghui Energy Co., Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.7879
CAGR EPS = 27.29%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 7.62 + (7.62 * 27.29% / 100) = 9.7

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 46.18
Ebitda Yield = 0.2422
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.9444
Debt = 16.13
Market Cap = 47.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 47.8 / (47.8 + 16.13) = 0.7477
Weight Cost Debt = 100% - 0.7477 = 0.2523
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.1784
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.1784 * 5.94 + 0 = 0.035
WACC = (0.9444 / 16.13) * (100% - 0.7477) * (1 - 0.21) + 0.035 + 0.7477 = 4.62
Terminal Value = Discount (46.18 * (1 + 0.2422) / (4.62 - 0.2422)) = 233.46
Company Value = ∑ (46.18 / (1 + 4.62) ^ 5) = 134.56
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (233.46 + 134.56) / 6565760000 = 56.05

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 16.03
FCF Yield = 0.289
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.9444
Debt = 16.13
Market Cap = 47.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 47.8 / (47.8 + 16.13) = 0.7477
Weight Cost Debt = 100% - 0.7477 = 0.2523
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.1784
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.1784 * 5.94 + 0 = 0.035
WACC = (0.9444 / 16.13) * (100% - 0.7477) * (1 - 0.21) + 0.035 + 0.7477 = 4.62
Terminal Value = Discount (16.03 * (1 + 0.289) / (4.62 - 0.289)) = 67.9
Company Value = ∑ (16.03 / (1 + 4.62) ^ 5) = 43.99
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (67.9 + 43.99) / 6565760000 = 17.04