SSE: 601058 - Sailun Group Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.9891
CAGR EPS = 17.45%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0.9891 * (1 + 17.45%) / (0.0483 * 2) = 12.03

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.81
Ebitda Yield = -0.0203
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.4604
Debt = 11.19
Market Cap = 33.54
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 33.54 / (33.54 + 11.19) = 0.7498
Weight Cost Debt = 100% - 0.7498 = 0.2502
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.293
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.293 * 5.94 + 0 = 0.0418
WACC = (0.4604 / 11.19) * (100% - 0.7498) * (1 - 0.21) + 0.0418 + 0.7498 = 3.26
Terminal Value = Discount (1.81 * (1 + -0.0203) / (3.26 - -0.0203)) = 28.64
Company Value = ∑ (1.81 / (1 + 3.26) ^ 5) = 8.61
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (28.64 + 8.61) / 3125500000 = 11.92

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 10.82
FCF Yield = 0.2692
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.4604
Debt = 11.19
Market Cap = 33.54
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 33.54 / (33.54 + 11.19) = 0.7498
Weight Cost Debt = 100% - 0.7498 = 0.2502
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.293
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.293 * 5.94 + 0 = 0.0418
WACC = (0.4604 / 11.19) * (100% - 0.7498) * (1 - 0.21) + 0.0418 + 0.7498 = 3.26
Terminal Value = Discount (10.82 * (1 + 0.2692) / (3.26 - 0.2692)) = 49.47
Company Value = ∑ (10.82 / (1 + 3.26) ^ 5) = 31.84
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (49.47 + 31.84) / 3125500000 = 26.01