TSE: 4417_T - Global Security Experts Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 67.04
CAGR EPS = 78.07%
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 67.04 * (1 + 78.07%) / (0.0533 * 2) = 1119.84

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 23.35
Ebitda Yield = 0.2725
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0014
Debt = 0.221
Market Cap = 43.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 43.97 / (43.97 + 0.221) = 0.995
Weight Cost Debt = 100% - 0.995 = 0.005
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 8.68
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 8.68 * 5.94 + 0 = 0.5448
WACC = (0.0014 / 0.221) * (100% - 0.995) * (1 - 0.21) + 0.5448 + 0.995 = 1.0375
Terminal Value = Discount (23.35 * (1 + 0.2725) / (1.0375 - 0.2725)) = 107.68
Company Value = ∑ (23.35 / (1 + 1.0375) ^ 5) = 73.69
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (107.68 + 73.69) / 7280000 = 24912.95

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.21
FCF Yield = 0.2543
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0014
Debt = 0.221
Market Cap = 43.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 43.97 / (43.97 + 0.221) = 0.995
Weight Cost Debt = 100% - 0.995 = 0.005
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 8.68
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 8.68 * 5.94 + 0 = 0.5448
WACC = (0.0014 / 0.221) * (100% - 0.995) * (1 - 0.21) + 0.5448 + 0.995 = 1.0375
Terminal Value = Discount (2.21 * (1 + 0.2543) / (1.0375 - 0.2543)) = 10.77
Company Value = ∑ (2.21 / (1 + 1.0375) ^ 5) = 7.12
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (10.77 + 7.12) / 7280000 = 2458.03