MOEX: MGNT - Магнит

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 575.8
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.16
Excess Key Rate = 2
Price = 575.8 * (1 + 0) / (0.16 * 2) = 1799.36

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 285.28
Ebitda Yield = 0.1144
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 84.68
Debt = 402.2
Market Cap = 664.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 664.66 / (664.66 + 402.2) = 0.623
Weight Cost Debt = 100% - 0.623 = 0.377
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 8.29
β = 1.9309
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.29 + 1.9309 * 5.91 + 12.94 = 0.3264
WACC = (84.68 / 402.2) * (100% - 0.623) * (1 - 0.2) + 0.3264 + 0.623 = 16.94
Terminal Value = Discount (285.28 * (1 + 0.1144) / (16.94 - 0.1144)) = 2641.04
Company Value = ∑ (285.28 / (1 + 16.94) ^ 5) = 719.91
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2641.04 + 719.91) / 102000000 = 32950.48

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 161.03
FCF Yield = 0.5689
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 84.68
Debt = 402.2
Market Cap = 664.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 664.66 / (664.66 + 402.2) = 0.623
Weight Cost Debt = 100% - 0.623 = 0.377
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 8.29
β = 1.9309
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.29 + 1.9309 * 5.91 + 12.94 = 0.3264
WACC = (84.68 / 402.2) * (100% - 0.623) * (1 - 0.2) + 0.3264 + 0.623 = 16.94
Terminal Value = Discount (161.03 * (1 + 0.5689) / (16.94 - 0.5689)) = 289.17
Company Value = ∑ (161.03 / (1 + 16.94) ^ 5) = 222.64
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (289.17 + 222.64) / 102000000 = 5017.71

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 160.76
Net Income Yield = 0.2233
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 84.68
Debt = 402.2
Market Cap = 664.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 664.66 / (664.66 + 402.2) = 0.623
Weight Cost Debt = 100% - 0.623 = 0.377
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 8.29
β = 1.9309
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.29 + 1.9309 * 5.91 + 12.94 = 0.3264
WACC = (84.68 / 402.2) * (100% - 0.623) * (1 - 0.2) + 0.3264 + 0.623 = 16.94
Avg P/E = 12.57
Fair cap = 160.76 * (1 + 0.2233) / (16.94 - 0.2233) * 12.57 = 923805441493.01
Price = 923805441493.01 / 102000000 = 9056.92