MOEX: NVTK - НОВАТЭК

Доходность за полгода: -25.84%
Сектор: Нефтегаз

Текущая цена: 1232.2 ₽
Средняя цена: 2217.59 ₽

Цена по модели DDM: 295.57 ₽ -76.01%
Цена по модели DCF (ebitda): 6792.38 ₽ +451.24%
Цена по модели DCF (FCF): 2694.76 ₽ +118.69%
Цена при оценке EPS: 698.28 ₽ -43.33%
Цена при дисконт. Net Income: 917.91 ₽ -25.51%
Средняя цена у аналитиков: 1906.65 ₽ +54.74%

5/10

Dividend Discount Model

Price = (DPS * (1 + g)) / (Cost Of Equity - g)
Price - Справедливая цена
DPS — Текущий дивиденд
g — ожидаемые темпы роста
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
Справедливая цена = 295.57 ₽
Текущая цена = 1 232.2 ₽ (разница = -76.01%)

Данные

Discounted Cash Flow (На основе on EBITDA)

Данные

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1927.78
Ebitda Yield = 0.1672
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.43
Debt = 166.9
Market Cap = 3730
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3730 / (3730 + 166.9) = 0.9572
Weight Cost Debt = 100% - 0.9572 = 0.0428
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.69
β = -1.2367
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.69 + -1.2367 * 5.91 + 12.94 = 0.1332
WACC = (2.43 / 166.9) * (100% - 0.9572) * (1 - 0.2) + 0.1332 + 0.9572 = 1.2811
Terminal Value = Discount (1927.78 * (1 + 0.1672) / (1.2811 - 0.1672)) = 13673.94
Company Value = ∑ (1927.78 / (1 + 1.2811) ^ 5) = 6947.72
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (13673.94 + 6947.72) / 3036000000 = 6792.38

Discounted Cash Flow (На основе on FCF)

Данные

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 268.01
FCF Yield = 0.0505
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.43
Debt = 166.9
Market Cap = 3730
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3730 / (3730 + 166.9) = 0.9572
Weight Cost Debt = 100% - 0.9572 = 0.0428
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.69
β = -1.2367
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.69 + -1.2367 * 5.91 + 12.94 = 0.1332
WACC = (2.43 / 166.9) * (100% - 0.9572) * (1 - 0.2) + 0.1332 + 0.9572 = 1.2811
Terminal Value = Discount (268.01 * (1 + 0.0505) / (1.2811 - 0.0505)) = 7010.9
Company Value = ∑ (268.01 / (1 + 1.2811) ^ 5) = 1170.38
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7010.9 + 1170.38) / 3036000000 = 2694.76

Цена при оценке EPS

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
Key Rate = Ключевая ставка
Справедливая цена = 698.28 ₽
Текущая цена = 1 232.2 ₽ (разница = -43.33%)

Данные

Цена при дисконт. Net Income

Price = Fair cap / Count shares
Price - Справедливая цена
Fair cap — Справедливая капитализация
Count shares - Количество акций
Fair cap = Avg(P/E) * Discount Net Income(5)
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Справедливая цена = 917.91 ₽
Текущая цена = 1 232.2 ₽ (разница = -25.51%)

Данные

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 282.51
Net Income Yield = -0.0941
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.43
Debt = 166.9
Market Cap = 3730
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3730 / (3730 + 166.9) = 0.9572
Weight Cost Debt = 100% - 0.9572 = 0.0428
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.69
β = -1.2367
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.69 + -1.2367 * 5.91 + 12.94 = 0.1332
WACC = (2.43 / 166.9) * (100% - 0.9572) * (1 - 0.2) + 0.1332 + 0.9572 = 1.2811
Avg P/E = 10.51
Fair cap = 282.51 * (1 + -0.0941) / (1.2811 - -0.0941) * 10.51 = 2786786137994.3
Price = 2786786137994.3 / 3036000000 = 917.91

Средняя цена у аналитиков

Справедливая цена = 1 906.65 ₽
Текущая цена = 1 232.2 ₽ (разница = +54.74%)

Аналитик	Прогноз цены	Изменения	Дата прогноза	Дата окончания
Финам - спекулятивный портфель	1687 ₽	+454.8 ₽ (36.91%)	19.01.2024	15.03.2024
Финам	1757 ₽	+524.8 ₽ (42.59%)	15.12.2023	14.12.2024
Тинькофф	2000 ₽	+767.8 ₽ (62.31%)	03.11.2023	02.11.2024
ПСБ	1890 ₽	+657.8 ₽ (53.38%)	12.10.2023	11.10.2024
АК БАРС Финанс	1900.56 ₽	+668.36 ₽ (54.24%)	25.09.2023	24.09.2024
Invest Heroes	2462 ₽	+1229.8 ₽ (99.81%)	01.08.2023	31.07.2024
БКС	1650 ₽	+417.8 ₽ (33.91%)	31.07.2023	23.10.2023

Investing Port

MOEX: NVTK - НОВАТЭК

Dividend Discount Model

Discounted Cash Flow (На основе on EBITDA)

Discounted Cash Flow (На основе on FCF)

Цена при оценке EPS

Цена при дисконт. Net Income

Средняя цена у аналитиков