MOEX: ROSN - Роснефть

Доходность за полгода: +0.4134%
Сектор: Нефтегаз

Текущая цена: 582.9 ₽
Средняя цена: 3289.88 ₽

Цена по модели DDM: 617.91 ₽ +6.01%
Цена по модели DCF (ebitda): 13165.74 ₽ +2 158.66%
Цена по модели DCF (FCF): 3755.03 ₽ +544.2%
Цена при оценке EPS: 567.03 ₽ -2.72%
Цена при дисконт. Net Income: 927.36 ₽ +59.09%
Средняя цена у аналитиков: 706.2 ₽ +21.15%

8.33/10

Dividend Discount Model

Price = (DPS * (1 + g)) / (Cost Of Equity - g)
Price - Справедливая цена
DPS — Текущий дивиденд
g — ожидаемые темпы роста
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
Справедливая цена = 617.91 ₽
Текущая цена = 582.9 ₽ (разница = 6.01%)

Данные

Discounted Cash Flow (На основе on EBITDA)

Данные

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3990.71
Ebitda Yield = 0.0584
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 211
Debt = 6089
Market Cap = 6196
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6196 / (6196 + 6089) = 0.5044
Weight Cost Debt = 100% - 0.5044 = 0.4956
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.69
β = -0.1092
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.69 + -0.1092 * 5.91 + 12.94 = 0.1998
WACC = (211 / 6089) * (100% - 0.5044) * (1 - 0.2) + 0.1998 + 0.5044 = 2.86
Terminal Value = Discount (3990.71 * (1 + 0.0584) / (2.86 - 0.0584)) = 123148.64
Company Value = ∑ (3990.71 / (1 + 2.86) ^ 5) = 16381.91
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (123148.64 + 16381.91) / 10598000000 = 13165.74

Discounted Cash Flow (На основе on FCF)

Данные

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 6119.3
FCF Yield = 0.338
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 211
Debt = 6089
Market Cap = 6196
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6196 / (6196 + 6089) = 0.5044
Weight Cost Debt = 100% - 0.5044 = 0.4956
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.69
β = -0.1092
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.69 + -0.1092 * 5.91 + 12.94 = 0.1998
WACC = (211 / 6089) * (100% - 0.5044) * (1 - 0.2) + 0.1998 + 0.5044 = 2.86
Terminal Value = Discount (6119.3 * (1 + 0.338) / (2.86 - 0.338)) = 22983.37
Company Value = ∑ (6119.3 / (1 + 2.86) ^ 5) = 16812.47
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (22983.37 + 16812.47) / 10598000000 = 3755.03

Цена при оценке EPS

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
Key Rate = Ключевая ставка
Справедливая цена = 567.03 ₽
Текущая цена = 582.9 ₽ (разница = -2.72%)

Данные

Цена при дисконт. Net Income

Price = Fair cap / Count shares
Price - Справедливая цена
Fair cap — Справедливая капитализация
Count shares - Количество акций
Fair cap = Avg(P/E) * Discount Net Income(5)
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Справедливая цена = 927.36 ₽
Текущая цена = 582.9 ₽ (разница = +59.09%)

Данные

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 2028.94
Net Income Yield = 0.0987
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 211
Debt = 6089
Market Cap = 6196
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6196 / (6196 + 6089) = 0.5044
Weight Cost Debt = 100% - 0.5044 = 0.4956
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.69
β = -0.1092
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.69 + -0.1092 * 5.91 + 12.94 = 0.1998
WACC = (211 / 6089) * (100% - 0.5044) * (1 - 0.2) + 0.1998 + 0.5044 = 2.86
Avg P/E = 5.58
Fair cap = 2028.94 * (1 + 0.0987) / (2.86 - 0.0987) * 5.58 = 9828191915018.3
Price = 9828191915018.3 / 10598000000 = 927.36

Средняя цена у аналитиков

Справедливая цена = 706.2 ₽
Текущая цена = 582.9 ₽ (разница = +21.15%)

Аналитик	Прогноз цены	Изменения	Дата прогноза	Дата окончания
БКС	767 ₽	+184.1 ₽ (31.58%)	24.04.2024	21.10.2024
ПСБ	661 ₽	+78.1 ₽ (13.4%)	03.04.2024	03.04.2025
Газпромбанк Инвестиции	607 ₽	+24.1 ₽ (4.13%)	28.03.2024	01.07.2024
КИТ Финанс	650 ₽	+67.1 ₽ (11.51%)	30.11.2023	29.11.2024
Финам	669.7 ₽	+86.8 ₽ (14.89%)	27.11.2023	26.11.2024
АКБФ	859.87 ₽	+276.97 ₽ (47.52%)	14.09.2023	13.09.2024
АК БАРС Финанс	809 ₽	+226.1 ₽ (38.79%)	14.09.2023	13.09.2024
Сигналы РЦБ	626 ₽	+43.1 ₽ (7.39%)	05.09.2023	05.10.2023

Investing Port

MOEX: ROSN - Роснефть

Dividend Discount Model

Discounted Cash Flow (На основе on EBITDA)

Discounted Cash Flow (На основе on FCF)

Цена при оценке EPS

Цена при дисконт. Net Income

Средняя цена у аналитиков