Инвестиции в «Роснефть» — одну из крупнейших нефтегазовых компаний России — сопряжены с рядом факторов, как фундаментальных, так и внешних, связанных с геополитикой, санкциями и состоянием мирового рынка энергоносителей. Ниже приведён анализ потенциала инвестиций в акции «Роснефти» на 2024–2025 годы с учётом текущей ситуации.

---

🔹 Позитивные факторы (потенциал роста)

1. Высокая дивидендная привлекательность
«Роснефть» исторически выплачивает высокие дивиденды. В последние годы дивидендная доходность составляла 8–10% годовых. Это делает акции привлекательными для инвесторов, ориентированных на пассивный доход.

2. Крупнейший производитель нефти в России
Компания контролирует около 40% добычи нефти в стране. Обладает значительными запасами и развитой инфраструктурой (добыча, переработка, сбыт).

3. Стабильность на внутреннем рынке
Несмотря на санкции, внутренний спрос на топливо остаётся высоким. Российская экономика продолжает использовать нефтепродукты, что обеспечивает стабильный денежный поток.

4. Экспорт в Азию (Китай, Индия)
После перенаправления экспорта нефти с Европы на Восток, «Роснефть» активно наращивает поставки в Китай и Индию. Это помогает компенсировать потерю европейских рынков.

5. Низкая оценка акций (P/E, P/B)
Акции «Роснефти» торгуются с низким мультипликатором — P/E около 3–5 (на 2024 г.), что значительно ниже мировых аналогов (например, ExxonMobil — P/E ~10–12). Это может указывать на недооценённость при стабильных доходах.

---

🔻 Риски и ограничения

1. Геополитические риски и санкции
«Роснефть» находится под международными санкциями (в частности, США и ЕС). Это ограничивает доступ к западным рынкам капитала, технологиям и финансовым инструментам.
→ *Инвесторы из-за рубежа могут быть ограничены в покупке акций.*

2. Ограниченный доступ для иностранных инвесторов
С марта 2022 года иностранные инвесторы не могут свободно продавать российские акции. Российские биржи работают в основном для резидентов.
→ *Ликвидность иностранных депозитарных расписок (например, на LSE) снизилась.*

3. Зависимость от цен на нефть
Прибыль компании напрямую зависит от мировых цен на нефть (Urals, Brent). При падении цен — снижение выручки и дивидендов.

4. Долговая нагрузка
У «Роснефти» значительная долговая нагрузка (около $30–35 млрд). Хотя компания обслуживает долги, в условиях санкций это остаётся риском.

5. Технологическая изоляция
Ограничения на импорт технологий (особенно для сложной добычи — шельф, Арктика) могут снизить эффективность и увеличить издержки в долгосрочной перспективе.

6. Государственное влияние
Контроль государства (через ПФР и другие структуры — более 50%) может приводить к политическим решениям, не всегда соответствующим интересам миноритариев (например, снижение дивидендов по указанию властей).

---

📈 Текущая рыночная ситуация (2024–2025)

- Цена акций (на ММВБ): ~500–550 руб. (на июнь 2024)
- Дивидендная доходность: ~9–10% (при текущих ценах)
- P/E: ~4–5
- P/B: ~0.8–1.0 (акции торгуются около или ниже стоимости чистых активов)

---

🎯 Вывод: потенциал инвестиций

Критерий	Оценка
Доходность от дивидендов	✅ Высокая — привлекательна для инвесторов
Рост капитала (аппетит к росту)	⚠️ Ограничен — из-за санкций и низкой оценки рынком
Риски	⚠️ Высокие — геополитика, санкции, зависимость от государства
Доступность для иностранных инвесторов	❌ Ограничена
Фундаментальные показатели	✅ Сильные (добыча, маржа, дивиденды)

---

✅ Кому подходят инвестиции в «Роснефть»?

- Российским резидентам, ищущим дивидендный доход.
- Инвесторам, готовым принять геополитические риски ради высокой доходности.
- Тем, кто верит в стабильность российской энергетики в среднесрочной перспективе.

---

❌ Кому не стоит инвестировать?

- Иностранным инвесторам, не имеющим доступа к российскому рынку.
- Тем, кто избегает санкционных активов.
- Консервативным инвесторам, не готовым к волатильности и политическим рискам.

---

📌 Рекомендация (на 2024–2025)

«Роснефть» — это актив с высоким дивидендным потенциалом, но высоким риском.
Если вы — резидент России и готовы к риску, акции могут быть интересны как часть доходной стратегии (например, в портфеле дивидендных акций). Однако в качестве инструмента для роста капитала — потенциал ограничен.

---

Инвестиции в «Роснефть» — одну из крупнейших нефтегазовых компаний России — сопряжены с рядом рисков, особенно в текущей геополитической и экономической обстановке. Ниже приведены ключевые риски, которые следует учитывать при принятии решения об инвестировании:

---

1. Геополитические риски

- Санкции Запада: «Роснефть» находится под санкциями со стороны США, ЕС и других стран. Это ограничивает доступ компании к западным технологиям, финансированию и рынкам.
- Заморозка активов и ограничения на экспорт: Санкции могут ограничивать экспорт нефти, использование долларов и евро, а также доступ к международным платёжным системам.
- Репутационные риски: Инвесторы могут избегать акций компаний, связанных с Россией, из-за этических или политических соображений.

---

2. Рыночные и отраслевые риски

- Цены на нефть: Прибыль «Роснефти» напрямую зависит от мировых цен на нефть (особенно марки Urals и Brent). Волатильность цен может сильно влиять на доходность.
- Энергетический переход: Мировая тенденция к снижению зависимости от ископаемого топлива (уголь, нефть, газ) может в долгосрочной перспективе снизить спрос на продукцию компании.
- Конкуренция: Внутри страны — с «Лукойлом», «Газпром нефтью» и др., на международных рынках — с крупными нефтяными компаниями (Exxon, Shell, BP и др.).

---

3. Регуляторные и государственные риски

- Государственное влияние: «Роснефть» частично принадлежит государству (около 40% — «Роснефть», остальное — частным инвесторам и фондовым рынкам). Это означает высокий уровень государственного контроля, что может приводить к:
- Принятию решений в интересах государства, а не акционеров.
- Дивидендной политике, диктуемой бюджетными нуждами.
- Налоговая нагрузка: Российская налоговая система (НДД — налог на добычу полезных ископаемых, экспортные пошлины) может меняться, что влияет на рентабельность.

---

4. Финансовые риски

- Валютные риски: Часть выручки — в долларах/евро, расходы и долги — могут быть в разных валютах. Колебания курса рубля влияют на финансовые результаты.
- Долговая нагрузка: У «Роснефти» значительная долговая нагрузка. Ограничения на доступ к международным рынкам капитала могут усложнить рефинансирование.
- Ликвидность акций: Акции компании на Московской бирже остаются ликвидными, но для иностранных инвесторов доступ ограничен (особенно после 2022 года).

---

5. Операционные риски

- Технологическая изоляция: Ограничения на импорт оборудования и технологий (особенно для сложных проектов — шельф, Арктика, тяжёлая нефть) могут снизить эффективность добычи.
- Экологические риски: Аварии, утечки, штрафы — могут нанести ущерб репутации и привести к финансовым потерям.

---

6. Риски для инвесторов (особенно иностранных)

- Ограничения на вывод капитала: После 2022 года иностранные инвесторы столкнулись с ограничениями на продажу российских активов.
- Недоступность ADR/GDR: Американские депозитарные расписки (ADR) «Роснефти» были приостановлены или отменены.
- Юридическая неопределённость: Возможны изменения законодательства, национализация, принудительные сделки.

---

Потенциальные плюсы (для баланса)

- Высокая дивидендная доходность: «Роснефть» традиционно платит высокие дивиденды (при стабильных ценах на нефть).
- Крупнейший производитель нефти в России: Сильные позиции на внутреннем рынке и в экспорте (в Китай, Индию и др.).
- Диверсификация активов: Переработка, нефтехимия, СПГ, розничная сеть (АЗС).

---

Вывод

Инвестиции в «Роснефть» в 2024–2025 годах — высокорискованные, особенно для иностранных инвесторов. Основные риски — геополитические, санкционные и регуляторные. Компания может приносить высокую доходность при стабильных ценах на нефть и выплате дивидендов, но ликвидность, доступ и безопасность инвестиций существенно ограничены.

---

Справедливая цена расчитывается учитывая ставку рефинансирования ЦБ и прибыль на акцию (EPS)

Выше справедливой цены: Текущая цена (403.2 ₽) выше справедливой (194.42 ₽).

Цена выше справедливой: Текущая цена (403.2 ₽) выше справедливой на 51.8%.

Уровень задолженности: (18%) достаточно низкий по отношению к активам.

Уменьшение задолженности: за 5 лет задолженность уменьшилась с 26.37% до 18%.

Превышение долга: Долг не покрывается за счет чистой прибыли, процент 894.94%.

Высокая див доходность: Дивидендная доходность компании 12.46% выше средней по сектору '6.81%.

Стабильность дивидендов: Дивидендная доходность компании 12.46% стабильно платится на протяжении последних 7 лет, DSI=0.79.

Слабый рост дивидендов: Дивидендный доход компании 12.46% слабо или не растет за последние 5 лет. Рост на протяжении только 0 лет.

Покрытие дивидендами: Текущие выплаты из доходов (64%) находятся на комфортном уровне.

Покупки инсайдеров Превышают продажи инсайдеров на 100% за последние 3 месяца.

Дата сделки	Инсайдер	Тип	Цена	Объем	Количество
16.12.2021	Мамаев Валентин Геннадьевич Член Правления	Продажа	573	3 036 330	5 299
31.08.2021	Поляков Андрей Александрович Член Правления	Продажа	533.9	5 658 270	10 598
31.08.2021	Мамаев Валентин Геннадьевич Член Правления	Покупка	533.9	3 395 070	6 359
31.08.2021	Кучуков Ильгам Гаффарович Член Правления	Покупка	533.9	28 291 900	52 991
31.08.2021	Касимиро Дидье Член Правления	Продажа	533.9	50 925 500	95 384