NASDAQ: ACGL - Arch Capital Group Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 11.73
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 11.73 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 89.34

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0302
Ebitda Yield = -0.3033
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.133
Debt = 2.88
Market Cap = 28.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 28.06 / (28.06 + 2.88) = 0.9069
Weight Cost Debt = 100% - 0.9069 = 0.0931
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.0812
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.0812 * 5.94 + 0 = 0.0969
WACC = (0.133 / 2.88) * (100% - 0.9069) * (1 - 0.21) + 0.0969 + 0.9069 = 3.7
Terminal Value = Discount (0.0302 * (1 + -0.3033) / (3.7 - -0.3033)) = 0.0515
Company Value = ∑ (0.0302 / (1 + 3.7) ^ 5) = 0.3251
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0515 + 0.3251) / 378800000 = 0.9942

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 13.34
FCF Yield = 0.1853
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.133
Debt = 2.88
Market Cap = 28.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 28.06 / (28.06 + 2.88) = 0.9069
Weight Cost Debt = 100% - 0.9069 = 0.0931
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.0812
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.0812 * 5.94 + 0 = 0.0969
WACC = (0.133 / 2.88) * (100% - 0.9069) * (1 - 0.21) + 0.0969 + 0.9069 = 3.7
Terminal Value = Discount (13.34 * (1 + 0.1853) / (3.7 - 0.1853)) = 88.88
Company Value = ∑ (13.34 / (1 + 3.7) ^ 5) = 43.32
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (88.88 + 43.32) / 378800000 = 349.01

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 10.02
Net Income Yield = 0.1768
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.133
Debt = 2.88
Market Cap = 28.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 28.06 / (28.06 + 2.88) = 0.9069
Weight Cost Debt = 100% - 0.9069 = 0.0931
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.0812
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.0812 * 5.94 + 0 = 0.0969
WACC = (0.133 / 2.88) * (100% - 0.9069) * (1 - 0.21) + 0.0969 + 0.9069 = 3.7
Avg P/E = 10.75
Fair cap = 10.02 * (1 + 0.1768) / (3.7 - 0.1768) * 10.75 = 89818173283.6
Price = 89818173283.6 / 378800000 = 237.11