NASDAQ: ACGL - Arch Capital Group Ltd.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.76
Ebitda Yield = 0.0294
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.133
Debt = 2.88
Market Cap = 28.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 28.06 / (28.06 + 2.88) = 0.9069
Weight Cost Debt = 100% - 0.9069 = 0.0931
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 3.73
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 3.73 * 5.94 + 0 = 0.2565
WACC = (0.133 / 2.88) * (100% - 0.9069) * (1 - 0.21) + 0.2565 + 0.9069 = 3.85
Terminal Value = Discount (2.76 * (1 + 0.0294) / (3.85 - 0.0294)) = 259.79
Company Value = ∑ (2.76 / (1 + 3.85) ^ 5) = 11.64
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (259.79 + 11.64) / 378800000 = 716.56

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 7.55
FCF Yield = 0.1259
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.133
Debt = 2.88
Market Cap = 28.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 28.06 / (28.06 + 2.88) = 0.9069
Weight Cost Debt = 100% - 0.9069 = 0.0931
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 3.73
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 3.73 * 5.94 + 0 = 0.2565
WACC = (0.133 / 2.88) * (100% - 0.9069) * (1 - 0.21) + 0.2565 + 0.9069 = 3.85
Terminal Value = Discount (7.55 * (1 + 0.1259) / (3.85 - 0.1259)) = 80.57
Company Value = ∑ (7.55 / (1 + 3.85) ^ 5) = 26.78
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (80.57 + 26.78) / 378800000 = 283.4

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 11.73
CAGR EPS = 28.72
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 11.73 * (1 + 28.72) / (0.0533 * 2) = 39.13

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 2.33
Net Income Yield = 0.0319
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.133
Debt = 2.88
Market Cap = 28.06
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 28.06 / (28.06 + 2.88) = 0.9069
Weight Cost Debt = 100% - 0.9069 = 0.0931
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 3.73
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 3.73 * 5.94 + 0 = 0.2565
WACC = (0.133 / 2.88) * (100% - 0.9069) * (1 - 0.21) + 0.2565 + 0.9069 = 3.85
Avg P/E = 12.75
Fair cap = 2.33 * (1 + 0.0319) / (3.85 - 0.0319) * 12.75 = 24559374253.72
Price = 24559374253.72 / 378800000 = 64.83