NASDAQ: ESGR - Enstar Group Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 70.75
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 70.75 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 282.74

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0011
Ebitda Yield = -0.4312
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.09
Debt = 1.831
Market Cap = 3.98
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.98 / (3.98 + 1.831) = 0.6849
Weight Cost Debt = 100% - 0.6849 = 0.3151
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.4533
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.4533 * 5.94 + 0 = 0.0596
WACC = (0.09 / 1.831) * (100% - 0.6849) * (1 - 0.21) + 0.0596 + 0.6849 = 3.9
Terminal Value = Discount (0.0011 * (1 + -0.4312) / (3.9 - -0.4312)) = 0.0011
Company Value = ∑ (0.0011 / (1 + 3.9) ^ 5) = 0.0219
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0011 + 0.0219) / 15800000 = 1.4549

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0076
FCF Yield = -1.4283
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.09
Debt = 1.831
Market Cap = 3.98
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.98 / (3.98 + 1.831) = 0.6849
Weight Cost Debt = 100% - 0.6849 = 0.3151
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.4533
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.4533 * 5.94 + 0 = 0.0596
WACC = (0.09 / 1.831) * (100% - 0.6849) * (1 - 0.21) + 0.0596 + 0.6849 = 3.9
Terminal Value = Discount (0.0076 * (1 + -1.4283) / (3.9 - -1.4283)) = -0.0018
Company Value = ∑ (0.0076 / (1 + 3.9) ^ 5) = 0.1557
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0018 + 0.1557) / 15800000 = 9.74

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 1.2872
Net Income Yield = 0.0286
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.09
Debt = 1.831
Market Cap = 3.98
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.98 / (3.98 + 1.831) = 0.6849
Weight Cost Debt = 100% - 0.6849 = 0.3151
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.4533
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.4533 * 5.94 + 0 = 0.0596
WACC = (0.09 / 1.831) * (100% - 0.6849) * (1 - 0.21) + 0.0596 + 0.6849 = 3.9
Avg P/E = 4.32
Fair cap = 1.2872 * (1 + 0.0286) / (3.9 - 0.0286) * 4.32 = 4596145474.84
Price = 4596145474.84 / 15800000 = 290.9