NASDAQ: GSHD - Goosehead Insurance, Inc

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.3687
CAGR EPS = -10.58%
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.3687 * (1 + -10.58%) / (0.0533 * 2) = 3.09

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1719
Ebitda Yield = 0.3028
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0066
Debt = 0.1432
Market Cap = 1.45
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.45 / (1.45 + 0.1432) = 0.9101
Weight Cost Debt = 100% - 0.9101 = 0.0899
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 2.63
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 2.63 * 5.94 + 0 = 0.1849
WACC = (0.0066 / 0.1432) * (100% - 0.9101) * (1 - 0.21) + 0.1849 + 0.9101 = 3.78
Terminal Value = Discount (0.1719 * (1 + 0.3028) / (3.78 - 0.3028)) = 0.702
Company Value = ∑ (0.1719 / (1 + 3.78) ^ 5) = 0.4769
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.702 + 0.4769) / 38360000 = 30.73

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0523
FCF Yield = 0.1051
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0066
Debt = 0.1432
Market Cap = 1.45
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.45 / (1.45 + 0.1432) = 0.9101
Weight Cost Debt = 100% - 0.9101 = 0.0899
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 2.63
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 2.63 * 5.94 + 0 = 0.1849
WACC = (0.0066 / 0.1432) * (100% - 0.9101) * (1 - 0.21) + 0.1849 + 0.9101 = 3.78
Terminal Value = Discount (0.0523 * (1 + 0.1051) / (3.78 - 0.1051)) = 0.7123
Company Value = ∑ (0.0523 / (1 + 3.78) ^ 5) = 0.1922
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.7123 + 0.1922) / 38360000 = 23.58