NASDAQ: GSHD - Goosehead Insurance, Inc

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0379
Ebitda Yield = 0.1353
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0066
Debt = 0.1432
Market Cap = 1.45
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.45 / (1.45 + 0.1432) = 0.9101
Weight Cost Debt = 100% - 0.9101 = 0.0899
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -3
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -3 * 5.94 + 0 = -0.1432
WACC = (0.0066 / 0.1432) * (100% - 0.9101) * (1 - 0.21) + -0.1432 + 0.9101 = 3.48
Terminal Value = Discount (0.0379 * (1 + 0.1353) / (3.48 - 0.1353)) = 0.3608
Company Value = ∑ (0.0379 / (1 + 3.48) ^ 5) = 0.1339
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.3608 + 0.1339) / 38360000 = 12.9

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0439
FCF Yield = 0.0879
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0066
Debt = 0.1432
Market Cap = 1.45
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.45 / (1.45 + 0.1432) = 0.9101
Weight Cost Debt = 100% - 0.9101 = 0.0899
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -3
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -3 * 5.94 + 0 = -0.1432
WACC = (0.0066 / 0.1432) * (100% - 0.9101) * (1 - 0.21) + -0.1432 + 0.9101 = 3.48
Terminal Value = Discount (0.0439 * (1 + 0.0879) / (3.48 - 0.0879)) = 0.7574
Company Value = ∑ (0.0439 / (1 + 3.48) ^ 5) = 0.1678
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.7574 + 0.1678) / 38360000 = 24.12

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.3687
CAGR EPS = -18.41
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.3687 * (1 + -18.41) / (0.0533 * 2) = 2.82

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0062
Net Income Yield = -0.0447
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0066
Debt = 0.1432
Market Cap = 1.45
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.45 / (1.45 + 0.1432) = 0.9101
Weight Cost Debt = 100% - 0.9101 = 0.0899
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -3
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -3 * 5.94 + 0 = -0.1432
WACC = (0.0066 / 0.1432) * (100% - 0.9101) * (1 - 0.21) + -0.1432 + 0.9101 = 3.48
Avg P/E = 152.52
Fair cap = 0.0062 * (1 + -0.0447) / (3.48 - -0.0447) * 152.52 = 797671576.29
Price = 797671576.29 / 38360000 = 20.79