NASDAQ: ILMN - Illumina

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.6488
Ebitda Yield = -1.831
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.077
Debt = 2.26
Market Cap = 26.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 26.47 / (26.47 + 2.26) = 0.9213
Weight Cost Debt = 100% - 0.9213 = 0.0787
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -1.5687
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -1.5687 * 5.94 + 0 = -0.0596
WACC = (0.077 / 2.26) * (100% - 0.9213) * (1 - 0.21) + -0.0596 + 0.9213 = 2.61
Terminal Value = Discount (1.6488 * (1 + -1.831) / (2.61 - -1.831)) = -0.6486
Company Value = ∑ (1.6488 / (1 + 2.61) ^ 5) = 2.51
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.6486 + 2.51) / 158000000 = 11.78

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0028
FCF Yield = -1.4155
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.077
Debt = 2.26
Market Cap = 26.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 26.47 / (26.47 + 2.26) = 0.9213
Weight Cost Debt = 100% - 0.9213 = 0.0787
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -1.5687
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -1.5687 * 5.94 + 0 = -0.0596
WACC = (0.077 / 2.26) * (100% - 0.9213) * (1 - 0.21) + -0.0596 + 0.9213 = 2.61
Terminal Value = Discount (0.0028 * (1 + -1.4155) / (2.61 - -1.4155)) = -0.000712
Company Value = ∑ (0.0028 / (1 + 2.61) ^ 5) = 0.0661
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000712 + 0.0661) / 158000000 = 0.4141

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -7.35
CAGR EPS = -210.66
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -7.35 * (1 + -210.66) / (0.0533 * 2) = 76.3

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 2.37
Net Income Yield = -1.8803
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.077
Debt = 2.26
Market Cap = 26.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 26.47 / (26.47 + 2.26) = 0.9213
Weight Cost Debt = 100% - 0.9213 = 0.0787
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -1.5687
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -1.5687 * 5.94 + 0 = -0.0596
WACC = (0.077 / 2.26) * (100% - 0.9213) * (1 - 0.21) + -0.0596 + 0.9213 = 2.61
Avg P/E = 50.89
Fair cap = 2.37 * (1 + -1.8803) / (2.61 - -1.8803) * 50.89 = 106180604953.11
Price = 106180604953.11 / 158000000 = 672.03