NASDAQ: NFLX - Netflix

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 12.03
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 12.03 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 112.85

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 34.47
Ebitda Yield = 0.0989
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.6998
Debt = 14.54
Market Cap = 179.27
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 179.27 / (179.27 + 14.54) = 0.925
Weight Cost Debt = 100% - 0.925 = 0.075
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 0.6345
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 0.6345 * 5.94 + 0 = 0.0674
WACC = (0.6998 / 14.54) * (100% - 0.925) * (1 - 0.21) + 0.0674 + 0.925 = 3.83
Terminal Value = Discount (34.47 * (1 + 0.0989) / (3.83 - 0.0989)) = 517.95
Company Value = ∑ (34.47 / (1 + 3.83) ^ 5) = 127.91
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (517.95 + 127.91) / 449500000 = 1436.85

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 22.57
FCF Yield = 0.2663
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.6998
Debt = 14.54
Market Cap = 179.27
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 179.27 / (179.27 + 14.54) = 0.925
Weight Cost Debt = 100% - 0.925 = 0.075
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 0.6345
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 0.6345 * 5.94 + 0 = 0.0674
WACC = (0.6998 / 14.54) * (100% - 0.925) * (1 - 0.21) + 0.0674 + 0.925 = 3.83
Terminal Value = Discount (22.57 * (1 + 0.2663) / (3.83 - 0.2663)) = 103.85
Company Value = ∑ (22.57 / (1 + 3.83) ^ 5) = 65.36
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (103.85 + 65.36) / 449500000 = 376.45