NASDAQ: NFLX - Netflix

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 31.67
Ebitda Yield = 0.0906
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.6998
Debt = 14.54
Market Cap = 179.27
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 179.27 / (179.27 + 14.54) = 0.925
Weight Cost Debt = 100% - 0.925 = 0.075
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 3.26
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 3.26 * 5.94 + 0 = 0.2282
WACC = (0.6998 / 14.54) * (100% - 0.925) * (1 - 0.21) + 0.2282 + 0.925 = 3.98
Terminal Value = Discount (31.67 * (1 + 0.0906) / (3.98 - 0.0906)) = 559.69
Company Value = ∑ (31.67 / (1 + 3.98) ^ 5) = 118.7
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (559.69 + 118.7) / 449500000 = 1509.22

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 7.05
FCF Yield = 0.1921
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.6998
Debt = 14.54
Market Cap = 179.27
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 179.27 / (179.27 + 14.54) = 0.925
Weight Cost Debt = 100% - 0.925 = 0.075
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 3.26
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 3.26 * 5.94 + 0 = 0.2282
WACC = (0.6998 / 14.54) * (100% - 0.925) * (1 - 0.21) + 0.2282 + 0.925 = 3.98
Terminal Value = Discount (7.05 * (1 + 0.1921) / (3.98 - 0.1921)) = 45.42
Company Value = ∑ (7.05 / (1 + 3.98) ^ 5) = 22.49
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (45.42 + 22.49) / 449500000 = 151.09

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 12.03
CAGR EPS = 14.62
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 12.03 * (1 + 14.62) / (0.0533 * 2) = 129.35

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 8.11
Net Income Yield = 0.1405
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.6998
Debt = 14.54
Market Cap = 179.27
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 179.27 / (179.27 + 14.54) = 0.925
Weight Cost Debt = 100% - 0.925 = 0.075
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 3.26
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 3.26 * 5.94 + 0 = 0.2282
WACC = (0.6998 / 14.54) * (100% - 0.925) * (1 - 0.21) + 0.2282 + 0.925 = 3.98
Avg P/E = 50.45
Fair cap = 8.11 * (1 + 0.1405) / (3.98 - 0.1405) * 50.45 = 336426146734.79
Price = 336426146734.79 / 449500000 = 748.45