NASDAQ: SONO - Sonos, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.000693
Ebitda Yield = -1.5079
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000733
Debt = 0.055
Market Cap = 1.76
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.76 / (1.76 + 0.055) = 0.9697
Weight Cost Debt = 100% - 0.9697 = 0.0303
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.9631
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.9631 * 5.94 + 0 = 0.092
WACC = (0.000733 / 0.055) * (100% - 0.9697) * (1 - 0.21) + 0.092 + 0.9697 = 1.1319
Terminal Value = Discount (0.000693 * (1 + -1.5079) / (1.1319 - -1.5079)) = -0.000219
Company Value = ∑ (0.000693 / (1 + 1.1319) ^ 5) = 0.0071
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000219 + 0.0071) / 127700000 = 0.0537

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0072
FCF Yield = -1.5965
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000733
Debt = 0.055
Market Cap = 1.76
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.76 / (1.76 + 0.055) = 0.9697
Weight Cost Debt = 100% - 0.9697 = 0.0303
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.9631
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.9631 * 5.94 + 0 = 0.092
WACC = (0.000733 / 0.055) * (100% - 0.9697) * (1 - 0.21) + 0.092 + 0.9697 = 1.1319
Terminal Value = Discount (0.0072 * (1 + -1.5965) / (1.1319 - -1.5965)) = -0.0025
Company Value = ∑ (0.0072 / (1 + 1.1319) ^ 5) = 0.0379
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0025 + 0.0379) / 127700000 = 0.2769

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.0805
CAGR EPS = -15.17
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.0805 * (1 + -15.17) / (0.0533 * 2) = 15.3

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0652
Net Income Yield = 0.2653
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000733
Debt = 0.055
Market Cap = 1.76
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.76 / (1.76 + 0.055) = 0.9697
Weight Cost Debt = 100% - 0.9697 = 0.0303
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.9631
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.9631 * 5.94 + 0 = 0.092
WACC = (0.000733 / 0.055) * (100% - 0.9697) * (1 - 0.21) + 0.092 + 0.9697 = 1.1319
Avg P/E = -25.27
Fair cap = -0.0652 * (1 + 0.2653) / (1.1319 - 0.2653) * -25.27 = 1557312810.89
Price = 1557312810.89 / 127700000 = 12.2