NYSE: AX - Axos Financial

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 7.66
CAGR EPS = 20.79%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 48.7 + (48.7 * 20.79% / 100) = 58.83

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0178
Ebitda Yield = -0.2439
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.6942
Debt = 0.4726
Market Cap = 2.38
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.38 / (2.38 + 0.4726) = 0.8343
Weight Cost Debt = 100% - 0.8343 = 0.1657
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = 2.2
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 2.2 * 5.94 + 0 = 0.1569
WACC = (0.6942 / 0.4726) * (100% - 0.8343) * (1 - 0.21) + 0.1569 + 0.8343 = 115.2
Terminal Value = Discount (0.0178 * (1 + -0.2439) / (115.2 - -0.2439)) = 0.000208
Company Value = ∑ (0.0178 / (1 + 115.2) ^ 5) = 0.0387
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.000208 + 0.0387) / 60570000 = 0.6425

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.3046
FCF Yield = 0.0101
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.6942
Debt = 0.4726
Market Cap = 2.38
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.38 / (2.38 + 0.4726) = 0.8343
Weight Cost Debt = 100% - 0.8343 = 0.1657
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = 2.2
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 2.2 * 5.94 + 0 = 0.1569
WACC = (0.6942 / 0.4726) * (100% - 0.8343) * (1 - 0.21) + 0.1569 + 0.8343 = 115.2
Terminal Value = Discount (0.3046 * (1 + 0.0101) / (115.2 - 0.0101)) = 0.0058
Company Value = ∑ (0.3046 / (1 + 115.2) ^ 5) = 0.2504
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0058 + 0.2504) / 60570000 = 4.23