NYSE: PRLB - Proto Labs

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.6567
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.6567 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 6.16

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0097
Ebitda Yield = -0.1914
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0011
Debt = 0.0055
Market Cap = 0.7411
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.7411 / (0.7411 + 0.0055) = 0.9926
Weight Cost Debt = 100% - 0.9926 = 0.0074
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.3723
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.3723 * 5.94 + 0 = -0.0518
WACC = (0.0011 / 0.0055) * (100% - 0.9926) * (1 - 0.21) + -0.0518 + 0.9926 = 15.59
Terminal Value = Discount (0.0097 * (1 + -0.1914) / (15.59 - -0.1914)) = 0.011
Company Value = ∑ (0.0097 / (1 + 15.59) ^ 5) = 0.0547
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.011 + 0.0547) / 26220000 = 2.5

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0378
FCF Yield = -0.0308
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0011
Debt = 0.0055
Market Cap = 0.7411
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.7411 / (0.7411 + 0.0055) = 0.9926
Weight Cost Debt = 100% - 0.9926 = 0.0074
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.3723
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.3723 * 5.94 + 0 = -0.0518
WACC = (0.0011 / 0.0055) * (100% - 0.9926) * (1 - 0.21) + -0.0518 + 0.9926 = 15.59
Terminal Value = Discount (0.0378 * (1 + -0.0308) / (15.59 - -0.0308)) = 0.095
Company Value = ∑ (0.0378 / (1 + 15.59) ^ 5) = 0.1343
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.095 + 0.1343) / 26220000 = 8.75