NYSE: TRC - Tejon Ranch Co.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.1223
CAGR EPS = -21.29%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0.1223 * (1 + -21.29%) / (0.0483 * 2) = 0.9962

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.000602
Ebitda Yield = -0.1147
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0046
Debt = 0.0479
Market Cap = 0.4594
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4594 / (0.4594 + 0.0479) = 0.9055
Weight Cost Debt = 100% - 0.9055 = 0.0945
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.4602
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.4602 * 5.94 + 0 = -0.0029
WACC = (0.0046 / 0.0479) * (100% - 0.9055) * (1 - 0.21) + -0.0029 + 0.9055 = 7.51
Terminal Value = Discount (0.000602 * (1 + -0.1147) / (7.51 - -0.1147)) = 0.002
Company Value = ∑ (0.000602 / (1 + 7.51) ^ 5) = 0.0032
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.002 + 0.0032) / 26710000 = 0.1933

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0144
FCF Yield = 0.0098
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0046
Debt = 0.0479
Market Cap = 0.4594
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4594 / (0.4594 + 0.0479) = 0.9055
Weight Cost Debt = 100% - 0.9055 = 0.0945
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.4602
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.4602 * 5.94 + 0 = -0.0029
WACC = (0.0046 / 0.0479) * (100% - 0.9055) * (1 - 0.21) + -0.0029 + 0.9055 = 7.51
Terminal Value = Discount (-0.0144 * (1 + 0.0098) / (7.51 - 0.0098)) = -0.1549
Company Value = ∑ (-0.0144 / (1 + 7.51) ^ 5) = -0.057
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.1549 + -0.057) / 26710000 = -7.93