MOEX: SELG - Селигдар

Доходность за полгода: -7%
Сектор: Драг.металлы

Резюме анализа компании Селигдар

Капитализация = 75.0, Оценка = 7/10
Выручка = 51.2, Оценка = 7/10
EBITDA margin, % = 33.2, Оценка = 9/10
Net margin, % = -27.0, Оценка = 0/10
ROA, % = -9.8, Оценка = 0/10
ROE, % = -48.3, Оценка = 0/10
P/S = 1.46, Оценка = 7/10
P/BV = 2.65, Оценка = 4/10
Debt/EBITDA = 3.34, Оценка = 3/10
Резюме:
EBITDA margin высокая, судя по мультипликаторам оценена справедливо, и интересна для покупки.
Доходность на акцию (131.66%) и доходность по EBITDA (83.73%) находятся на высоком уровне, и стоит присмотреться к покупке.
Эффективность (ROE=-48.3%) находятся на низком уровне, компания не достаточно эффективна.

4.25/10

Все характеристики компании ⇨

Индекс стабильности выплат дивидендов

DSI - (Dividend Stability Index, DSI7), Индекс стабильности выплат дивидендов
DSI = (Yc + Gc) / 14
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые выплачивались дивиденды;
Gc - число лет подряд из последних семи лет, в которые размер дивиденда был не ниже предыдущего года.
Yc = 7
Gc = 4
DSI = 0.79

7.9/10

Индекс стабильности повышение цены акции

SSI - (Stock Stability Index, SSI7) Индекс стабильности повышение цены акции
SSI = Yc / 7
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые цена акции была выше предыдущего года.
Yc = 5
SSI = 0.71

7.1/10

Оценка по Уоррену Баффету

Анализ и оценка компании Селигдар по Баффету Селигдар
1. Стабильная прибыль, Значение = 9292.5% > 0
Если рост за 5 лет / рост за последние 12 месяцев > 0
2. Хорошее покрытие долга, Значение = 2.77 < 3
Когда компания сможет выплатить долг до 3 лет
3. Высокая рентабельность капитала, Значение = 13.8% > 15
Если средний ROE > 15% за последние 5 лет
4. Высокий возврат на инвестиционный капитал, Значение = 97.77% > 12
Если средний ROIC > 12% за последние 5 лет
5. Положительный свободный денежный поток, Значение = 21.5 > 0
Положительный FCF за последние 12 месяцев
6. Происходит ли обратный выкуп акций?, Значение = нет
Если количество акций сегодня < количества акций 5 лет назад

6.67/10

Оценка по Бенджамину Грэхему

Анализ и оценка компании {$company} по Бенджамину Грэхэму
1. Адекватный размер компании, Оценка = 7/10 (51.2, LTM)
2. Устойчивое финансовое положение (текущие активы/текущие обязательства), Оценка = 4/10 (2.77 LTM)
Текущие активы должны как минимум вдвоем превышать текущие обязательства
3. Стабильная прибыль, Оценка = 8/10
Компания не должна нести убытки на протяжении последних 10 лет
4. Дивидендная история, Оценка = 10/10
Компания должна выплачивать дивиденды на протяжении как минимум 20 лет
5. Рост прибыли (прибыль в расчете на акцию), Значение = 131.66%
Прибыль компании в расчете на акцию за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.5. Рост цены акции, Значение = 86.01%  (прив. 55.82%)
Цена акции, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.6. Рост дивидендов, Значение = 66.27%  (прив. 38.43%)
Выплата дивидендов, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
6. Оптимальное значение коэффициента цена/прибыль, Оценка = 0/10 (-5.42 LTM)
Текущая цена акции не должна превышать среднее значение прибыли за последние три года более чем в 15 раз
7. Оптимальное значение коэффициента цена/балансовая стоимость, Оценка = 4/10 (2.65 LTM)
Текущая цена акции не должна превышать ее балансовую стоимость более чем в 1.5 раза

7/10
6.74/10

Оценка по Питеру Линчу

Анализ и оценка компании {$company} по Линчу
1. Текущий активы превышают прошлогодние = 28.6 > 0
Сопоставление активов за 2 последних года. Если за последний год превышает предыдущий, это хороший признак
2. Уменьшение долга = 56.8 < 0
Уменьшение долга за последние годы это хороший признак
3. Превышение наличности долга = 9.6 > 56.8
Если наличность превышает долговую нагрузку это хороший признак, значит компании не грозит банкротство.
4. Происходит ли обратный выкуп акций? = нет
Если количество акций сегодня < количества акций 5 лет назад
5. Повышение доходности на одну акцию = -13.4 > 0
Повышение доходности на одну акцию в сравнении с предыдущим годом. Значит эффективность растет, и это хороший признак.
6. Оценка стоимости P/E и EPS в сравнении с ценой = 72.36 < 73.74
Если P/E и доход на акции меньше цены акции, то есть недооцененность акции (см. "Метод Питера Линча" стр. 182)

3.33/10

Дивидендная стратегия

1. Текущий дивиденд = 2 ₽. (прив.=1.97 ₽)
1.5. Дивидендная доходность = 2.7% (прив.=5%), Оценка = 2.7/10
2. Кол-во лет роста дивиденда = 1 (прив.=0), Оценка = 1.43/10
2.5. Количество лет из последних когда рос процент дивиденда = 2 (прив.=0)
3. DSI = 0.79 (прив.=0.86), Оценка = 7.86/10
4. Средний рост дивидендов = -18.15% (прив.=2.18%), Оценка = 0/10
5. Средний процент за 5 лет = 7.01% (прив.=6.8%), Оценка = 7.01/10
6. Средний процент для выплат = 10530.33% (прив.=10530.33%), Оценка = 0.095/10
7. Разница с сектором = -1.3, Среднее по отрасли = 4% (прив.=0, Среднее по отрасли=5%), Оценка = 0/10

2.73/10
3.44/10

Дивидендная политика Селигдар

Согласно действующей дивидендной политике Селигдар будет стремиться направлять на выплату дивидендов не менее 30% прибыли по МСФО. При этом целевые значения выплат зависят от уровня долга компании (чистый долг/EBITDA). Если чистый долг/EBITDA < 1, то на дивиденды направляется 30% прибыли. Если чистый долг/EBITDA от 1 до 2, то - 20%. Если чистый долг/EBITDA от 2 до 3, то - 10%. Если чистый долг/EBITDA > 3, то дивиденды не выплачиваются. Стабильность дивидендов сложно прогнозируема. Возможно улучшение ситуации когда или если компания снизит долг ниже 2х по коэффициенту чистый долг/EBITDA.

Бета коэффициент

β > 1 – доходность (а также изменчивость) таких бумаг очень чувствительна к изменению рынка. Такие активы больше подвержены риску, но потенциально более доходны. В целом, такие ценные бумаги можно назвать агрессивными;
β = 1 – доходность такой бумаги будет изменяться одинаково с доходностью рынка (фондового индекса);
0 < β < 1 – при такой бете активы менее подвержены рыночному риску, как следствие, менее изменчивы. Такие бумаги имеют меньший риск, но и менее доходны в будущем;
β = 0 – отсутствует связь между бумагой и рынком (индексом) в целом;
β < 0 – доходность бумаг, у которых отрицательная бета, идут в противоположные стороны с рынком.

β = 2.25 - за 90 дней
β = 1.47 - за 1 год
β = 2.4 - за 3 года

Индекс Альтмана

В 1968 году профессор Эдвард Альтман предлагает свою, ставшую классической, пятифакторную модель прогнозирования вероятности банкротства предприятия. Формула расчета интегрального показателя следующая:
Z = 1.2*X1 + 1.4*X2 + 3.3*X3 + 0.6*X4 + X5
Х1 = Оборотный капитал/Активы, Х2 = Нераспределенная прибыль/Активы, Х3 = Операционная прибыль/Активы, Х4 = Рыночная стоимость акций/ Обязательства, Х5 = Выручка/Активы
Если Z > 2,9 – зона финансовой устойчивости («зеленая» зона).
Если 1,8 < Z < 2,9 – зона неопределенности («серая» зона).
Если Z < 1,8 – зона финансового риска («красная» зона).
Индекс Альтмана, Z = 1.2 * 0.53 + 1.4 * -0.1 + 3.3 * 0.12 + 0.6 * 0.61 + 0.36 = 1.6196

Коэффициент PEG

PEG = 1 - акции компании имеют справедливую оценку.
PEG < 1 – акции недооценены.
PEG > 1 - акции могут быть «перегреты».
PEG < 0 - у компании ухудшаются дела.
PEG = P/E / (Growth + Div %)

PEG = -5.4 / (76.98 + 2.7) = -0.0678

Индекс Грэма

NCAV = -21.7 на одну акцию (ncav/market_cap = -34%)
Net Current Asset Value, NCAV = Total Current Assets – Total Liabilities
   Цена = 73.74
   недооцененность = -339.82%
   Цена прив. = 45.5
   недооцененность прив. = -209.68%
   покупка при 50-70% (диапазон цен: -10.85 - -15.19), больше 100% переоцененность
Данные

NNWC = -34.39 на одну акцию (nnwc/market_cap = -54%)
Net-net Working Capital (NNWC) = Cash and short-term investments + (Receivables * 75%) + (Inventory * 50%) - Total liabilities
   Цена = 73.74
   недооцененность = -214.42%
   Цена прив. = 45.5
   недооцененность прив. = -132.31%
   покупка при 50-70% (диапазон цен: -17.2 - -24.07), больше 100% переоцененность
Данные

Total Liabilities/P = 1.0019
Total Liabilities/P = 56.8 / 75.0
Коэффициент Total Liabilities/P должен быть меньше 0.1

P/S = 1.5
P/S = Капитализация / Выручка
Отношение P/S должно быть в пределах 0.3 - 0.5. Чем ближе значение мультипликатора к 0.3 тем лучше. Характеризует продажи компании.

3.3/10
3.3/10