Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -13.4
CAGR EPS = 141.86%
Key Rate = 0.165
Excess Key Rate = 2
Price = 82.22 + (82.22 * 141.86% / 100) = 198.85

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 215.85
Ebitda Yield = 0.1425
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг, млрд
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 5.49
Debt = 107.3
Market Cap = 188.9
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 188.9 / (188.9 + 107.3) = 0.6377
Weight Cost Debt = 100% - 0.6377 = 0.3623
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.73
β = 1.18
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.73 + 1.18 * 5.91 + 12.94 = 0.2762
WACC = (5.49 / 107.3) * (100% - 0.6377) * (1 - 0.2) + 0.2762 + 0.6377 = 4.24
Terminal Value = Discount (215.85 * (1 + 0.1425) / (4.24 - 0.1425)) = 2001.35
Company Value = ∑ (215.85 / (1 + 4.24) ^ 5) = 736.01
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2001.35 + 736.01) / 2375000000 = 1152.57

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 239.55
FCF Yield = 0.1583
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг, млрд
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 5.49
Debt = 107.3
Market Cap = 188.9
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 188.9 / (188.9 + 107.3) = 0.6377
Weight Cost Debt = 100% - 0.6377 = 0.3623
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.73
β = 1.18
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.73 + 1.18 * 5.91 + 12.94 = 0.2762
WACC = (5.49 / 107.3) * (100% - 0.6377) * (1 - 0.2) + 0.2762 + 0.6377 = 4.24
Terminal Value = Discount (239.55 * (1 + 0.1583) / (4.24 - 0.1583)) = 1945.55
Company Value = ∑ (239.55 / (1 + 4.24) ^ 5) = 796.88
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1945.55 + 796.88) / 2375000000 = 1154.71