MOEX: SBER - Сбербанк

Доходность за полгода: +14.65%
Сектор: Банки

Текущая цена: 309.19 ₽
Средняя цена: 1794.41 ₽

Цена по модели DDM: 196.72 ₽ -36.38%
Цена по модели DCF (ebitda): 513.56 ₽ +66.1%
Цена по модели DCF (FCF): 9279.85 ₽ +2 901.34%
Цена при оценке EPS: 251.77 ₽ -18.57%
Цена при дисконт. Net Income: 188.3 ₽ -39.1%
Средняя цена у аналитиков: 336.25 ₽ +8.75%

5/10

Dividend Discount Model

Price = (DPS * (1 + g)) / (Cost Of Equity - g)
Price - Справедливая цена
DPS — Текущий дивиденд
g — ожидаемые темпы роста
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
Справедливая цена = 196.72 ₽ (прив. = 196.72)
Текущая цена = 309.19 ₽ (разница = -36.38%)
прив.: Текущая цена = 310.19 ₽ (разница = -36.58%)

Данные

Discounted Cash Flow (На основе on EBITDA)

Данные

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3253.64
Ebitda Yield = 0.0524
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1836
Debt = 5225.5
Market Cap = 6983
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6983 / (6983 + 5225.5) = 0.572
Weight Cost Debt = 100% - 0.572 = 0.428
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.69
β = 1.2088
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.69 + 1.2088 * 5.91 + 12.94 = 0.2777
WACC = (1836 / 5225.5) * (100% - 0.572) * (1 - 0.2) + 0.2777 + 0.572 = 28.11
Terminal Value = Discount (3253.64 * (1 + 0.0524) / (28.11 - 0.0524)) = 4340.04
Company Value = ∑ (3253.64 / (1 + 28.11) ^ 5) = 7259.69
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4340.04 + 7259.69) / 22587000000 = 513.56

Discounted Cash Flow (На основе on FCF)

Данные

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3356.97
FCF Yield = 0.275
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1836
Debt = 5225.5
Market Cap = 6983
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6983 / (6983 + 5225.5) = 0.572
Weight Cost Debt = 100% - 0.572 = 0.428
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.69
β = 1.2088
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.69 + 1.2088 * 5.91 + 12.94 = 0.2777
WACC = (1836 / 5225.5) * (100% - 0.572) * (1 - 0.2) + 0.2777 + 0.572 = 28.11
Terminal Value = Discount (3356.97 * (1 + 0.275) / (28.11 - 0.275)) = 204692.72
Company Value = ∑ (3356.97 / (1 + 28.11) ^ 5) = 4911.25
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (204692.72 + 4911.25) / 22587000000 = 9279.85

Цена при оценке EPS

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
Key Rate = Ключевая ставка
Справедливая цена = 251.77 ₽
Текущая цена = 309.19 ₽ (разница = -18.57%)

Данные

Цена при дисконт. Net Income

Price = Fair cap / Count shares
Price - Справедливая цена
Fair cap — Справедливая капитализация
Count shares - количество акций
Fair cap = Avg(P/E) * Discount Net Income(5)
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Справедливая цена = 188.3 ₽
Текущая цена = 309.19 ₽ (разница = -39.1%)

Данные

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 2412.57
Net Income Yield = 0.0984
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1836
Debt = 5225.5
Market Cap = 6983
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6983 / (6983 + 5225.5) = 0.572
Weight Cost Debt = 100% - 0.572 = 0.428
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.69
β = 1.2088
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.69 + 1.2088 * 5.91 + 12.94 = 0.2777
WACC = (1836 / 5225.5) * (100% - 0.572) * (1 - 0.2) + 0.2777 + 0.572 = 28.11
Avg P/E = 6.08
Fair cap = 2412.57 * (1 + 0.0984) / (28.11 - 0.0984) * 6.08 = 4253169865355.3
Price = 4253169865355.3 / 22587000000 = 188.3

Средняя цена у аналитиков

Справедливая цена = 336.25 ₽
Текущая цена = 309.19 ₽ (разница = +8.75%)

Аналитик	Прогноз цены	Изменения	Дата прогноза	Дата окончания
Риком-Траст	377 ₽	+67.81 ₽ (21.93%)	05.03.2024	05.03.2025
СОЛИД	350 ₽	+40.81 ₽ (13.2%)	04.03.2024	04.03.2025
Финам - спекулятивный портфель	320 ₽	+10.81 ₽ (3.5%)	01.03.2024	29.03.2024
Газпромбанк Инвестиции	330 ₽	+20.81 ₽ (6.73%)	23.02.2024	30.07.2024
РСХБ Брокер	365.5 ₽	+56.31 ₽ (18.21%)	09.02.2024	08.02.2025
Финам - спекулятивный портфель	310 ₽	+0.81 ₽ (0.26%)	07.02.2024	06.03.2024
Finrange	220 ₽	-89.19 ₽ (-28.85%)	08.12.2023	07.03.2024
Атон	350 ₽	+40.81 ₽ (13.2%)	02.10.2023	01.10.2024
АК БАРС Финанс	414.07 ₽	+104.88 ₽ (33.92%)	02.10.2023	01.10.2024
АКБФ	429.73 ₽	+120.54 ₽ (38.99%)	02.10.2023	01.10.2024
Финам	311.5 ₽	+2.31 ₽ (0.75%)	12.08.2023	11.08.2024
БКС	350 ₽	+40.81 ₽ (13.2%)	12.07.2023	11.07.2024
КИТ Финанс	300 ₽	-9.19 ₽ (-2.97%)	21.06.2023	20.06.2024

Investing Port

MOEX: SBER - Сбербанк

Dividend Discount Model

Discounted Cash Flow (На основе on EBITDA)

Discounted Cash Flow (На основе on FCF)

Цена при оценке EPS

Цена при дисконт. Net Income

Средняя цена у аналитиков