MOEX: SBER - Сбербанк

Доходность за полгода: +15.45%
Сектор: Банки

Прогнозы цены акции Сбербанк

Аналитик Прогноз цены Изменения Дата прогноза Дата окончания
Риком-Траст 377 ₽ +78.1 ₽ (26.13%) 05.03.2024 05.03.2025
СОЛИД 350 ₽ +51.1 ₽ (17.1%) 04.03.2024 04.03.2025
Финам - спекулятивный портфель 320 ₽ +21.1 ₽ (7.06%) 01.03.2024 29.03.2024
Газпромбанк Инвестиции 330 ₽ +31.1 ₽ (10.4%) 23.02.2024 30.07.2024
РСХБ Брокер 365.5 ₽ +66.6 ₽ (22.28%) 09.02.2024 08.02.2025
Финам - спекулятивный портфель 310 ₽ +11.1 ₽ (3.71%) 07.02.2024 06.03.2024
Finrange 220 ₽ -78.9 ₽ (-26.4%) 08.12.2023 07.03.2024
Атон 350 ₽ +51.1 ₽ (17.1%) 02.10.2023 01.10.2024
АК БАРС Финанс 414.07 ₽ +115.17 ₽ (38.53%) 02.10.2023 01.10.2024
АКБФ 429.73 ₽ +130.83 ₽ (43.77%) 02.10.2023 01.10.2024
Финам 311.5 ₽ +12.6 ₽ (4.22%) 12.08.2023 11.08.2024
БКС 350 ₽ +51.1 ₽ (17.1%) 12.07.2023 11.07.2024
КИТ Финанс 300 ₽ +1.1 ₽ (0.37%) 21.06.2023 20.06.2024
Тинькофф 296 ₽ -2.9 ₽ (-0.97%) 11.04.2023 10.04.2024

Резюме анализа компании Сбербанк

Капитализация = 6747, Оценка = 10/10
Выручка = 2960.9, Оценка = 10/10
EBITDA margin, % = 85.12, Оценка = 10/10
Net margin, % = 42.54, Оценка = 10/10
ROA, % = 2.8, Оценка = 1/10
ROE, % = 22.9, Оценка = 7/10
P/S = 1.6, Оценка = 6/10
P/BV = 1.02, Оценка = 8/10
Debt/EBITDA = 2.07, Оценка = 5/10
Резюме:
EBITDA margin высокая, судя по мультипликаторам оценена на уровне рынка.
Доходность на акцию (63.92%) и доходность по EBITDA (70.54%) находятся на достаточно высоком уровне, инетерсная для покупки.
Эффективность (ROE=22.9%) находятся на среднем уровне, и стоит проанализировать все компании данной отрасли.

7.75/10

Все характеристики компании ⇨

Индекс стабильности выплат дивидендов

DSI - (Dividend Stability Index, DSI7), Индекс стабильности выплат дивидендов
DSI = (Yc + Gc) / 14
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые выплачивались дивиденды;
Gc - число лет подряд из последних семи лет, в которые размер дивиденда был не ниже предыдущего года.
Yc = 7
Gc = 7
DSI = 1

10/10

Индекс стабильности повышение цены акции

SSI - (Stock Stability Index, SSI7) Индекс стабильности повышение цены акции
SSI = Yc / 7
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые цена акции была выше предыдущего года.
Yc = 5
SSI = 0.71

7.1/10

Оценка по Уоррену Баффету

Анализ и оценка компании Сбербанк по Баффету Сбербанк
1. Стабильная прибыль, Значение = 122.15% > 0
Если рост за 5 лет / рост за последние 12 месяцев > 0
2. Хорошее покрытие долга, Значение = 0 < 3
Когда компания сможет выплатить долг до 3 лет
3. Высокая рентабельность капитала, Значение = 17.79% > 15
Если средний ROE > 15% за последние 5 лет
4. Высокий возврат на инвестиционный капитал, Значение = 66.19% > 12
Если средний ROIC > 12% за последние 5 лет
5. Положительный свободный денежный поток, Значение = 996.3 > 0
Положительный FCF за последние 12 месяцев
6. Происходит ли обратный выкуп акций?, Значение = нет
Если количество акций сегодня < количества акций 5 лет назад

8.33/10

Оценка по Бенджамину Грэхему

Анализ и оценка компании {$company} по Бенджамину Грэхэму
1. Адекватный размер компании, Оценка = 10/10 (2960.9, LTM)
2. Устойчивое финансовое положение (текущие активы/текущие обязательства), Оценка = 5/10 ( LTM)
Текущие активы должны как минимум вдвоем превышать текущие обязательства
3. Стабильная прибыль, Оценка = 10/10
Компания не должна нести убытки на протяжении последних 10 лет
4. Дивидендная история, Оценка = 10/10
Компания должна выплачивать дивиденды на протяжении как минимум 20 лет
5. Рост прибыли (прибыль в расчете на акцию), Значение = 63.92%
Прибыль компании в расчете на акцию за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.5. Рост цены акции, Значение = 32.35%  (прив. 44.46%)
Цена акции, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.6. Рост дивидендов, Значение = 91.82%  (прив. 91.82%)
Выплата дивидендов, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
6. Оптимальное значение коэффициента цена/прибыль, Оценка = 10/10 (4.47 LTM)
Текущая цена акции не должна превышать среднее значение прибыли за последние три года более чем в 15 раз
7. Оптимальное значение коэффициента цена/балансовая стоимость, Оценка = 8/10 (1.02 LTM)
Текущая цена акции не должна превышать ее балансовую стоимость более чем в 1.5 раза

8.83/10
9.1/10

Оценка по Питеру Линчу

Анализ и оценка компании {$company} по Линчу
1. Текущий активы превышают прошлогодние = 819.7 > 0
Сопоставление активов за 2 последних года. Если за последний год превышает предыдущий, это хороший признак
2. Уменьшение долга = 5225.5 < 0
Уменьшение долга за последние годы это хороший признак
3. Превышение наличности долга = 2387 > 5225.5
Если наличность превышает долговую нагрузку это хороший признак, значит компании не грозит банкротство.
4. Происходит ли обратный выкуп акций? = нет
Если количество акций сегодня < количества акций 5 лет назад
5. Повышение доходности на одну акцию = 69.9 > 69.9
Повышение доходности на одну акцию в сравнении с предыдущим годом. Значит эффективность растет, и это хороший признак.
6. Оценка стоимости P/E и EPS в сравнении с ценой = 314.55 < 298.9
Если P/E и доход на акции меньше цены акции, то есть недооцененность акции (см. "Метод Питера Линча" стр. 182)

1.6667/10

Дивидендная стратегия

1. Текущий дивиденд = 25 ₽. (прив.=25 ₽)
1.5. Дивидендная доходность = 9.13% (прив.=9.13%), Оценка = 9.13/10
2. Кол-во лет роста дивиденда = 1 (прив.=1), Оценка = 1.43/10
2.5. Количество лет из последних когда рос процент дивиденда = 0 (прив.=0)
3. DSI = 1 (прив.=1), Оценка = 10/10
4. Средний рост дивидендов = 19.11% (прив.=19.11%), Оценка = 10/10
5. Средний процент за 5 лет = 8.86% (прив.=9.26%), Оценка = 8.86/10
6. Средний процент для выплат = 56.77% (прив.=56.77%), Оценка = 9.46/10
7. Разница с сектором = 6.13, Среднее по отрасли = 3% (прив.=7.13, Среднее по отрасли=2%), Оценка = 10/10

8.41/10
8.47/10

Дивидендная политика Сбербанк

Согласно дивидендной политике Сбербанк выплачивает 50% чистой прибыли по МСФО. Такие дивиденды будут поддерживаться при уровне достаточности капитала в 13.3%. Выплачивают равные дивиденды по обыкновенным акциям и по префам один раз в год. Прогнозируем рост нормы дивидендных выплат за 2023 год (60%) на основе заявлений Минфина России о получении сверхприбыли банков через повышенные дивиденды в 2024 году.

Бета коэффициент

β > 1 – доходность (а также изменчивость) таких бумаг очень чувствительна к изменению рынка. Такие активы больше подвержены риску, но потенциально более доходны. В целом, такие ценные бумаги можно назвать агрессивными;
β = 1 – доходность такой бумаги будет изменяться одинаково с доходностью рынка (фондового индекса);
0 < β < 1 – при такой бете активы менее подвержены рыночному риску, как следствие, менее изменчивы. Такие бумаги имеют меньший риск, но и менее доходны в будущем;
β = 0 – отсутствует связь между бумагой и рынком (индексом) в целом;
β < 0 – доходность бумаг, у которых отрицательная бета, идут в противоположные стороны с рынком.

β = 1.26 - за 90 дней
β = 2.52 - за 1 год
β = 0.42 - за 3 года

Индекс Альтмана

В 1968 году профессор Эдвард Альтман предлагает свою, ставшую классической, пятифакторную модель прогнозирования вероятности банкротства предприятия. Формула расчета интегрального показателя следующая:
Z = 1.2*X1 + 1.4*X2 + 3.3*X3 + 0.6*X4 + X5
Х1 = Оборотный капитал/Активы, Х2 = Нераспределенная прибыль/Активы, Х3 = Операционная прибыль/Активы, Х4 = Рыночная стоимость акций/ Обязательства, Х5 = Выручка/Активы
Если Z > 2,9 – зона финансовой устойчивости («зеленая» зона).
Если 1,8 < Z < 2,9 – зона неопределенности («серая» зона).
Если Z < 1,8 – зона финансового риска («красная» зона).
Индекс Альтмана, Z = 1.2 * 0.16 + 1.4 * 0.04 + 3.3 * 0.04 + 0.6 * -0.34 + 0.07 = 0.2531

Коэффициент PEG

PEG = 1 - акции компании имеют справедливую оценку.
PEG < 1 – акции недооценены.
PEG > 1 - акции могут быть «перегреты».
PEG < 0 - у компании ухудшаются дела.
PEG = P/E / (Growth + Div %)

PEG = 4.5 / (-6.2 + 9.13) = 1.5384

Индекс Грэма

NCAV = -1476.52 на одну акцию (ncav/market_cap = -494%)
Net Current Asset Value, NCAV = Total Current Assets – Total Liabilities
   Цена = 298.9
   недооцененность = -20.24%
   Цена прив. = 298.96
   недооцененность прив. = -20.25%
   покупка при 50-70% (диапазон цен: -738.26 - -1033.56), больше 100% переоцененность
Данные

NNWC = -1384.83 на одну акцию (nnwc/market_cap = -464%)
Net-net Working Capital (NNWC) = Cash and short-term investments + (Receivables * 75%) + (Inventory * 50%) - Total liabilities
   Цена = 298.9
   недооцененность = -21.58%
   Цена прив. = 298.96
   недооцененность прив. = -21.59%
   покупка при 50-70% (диапазон цен: -692.42 - -969.38), больше 100% переоцененность
Данные

Total Liabilities/P = 5.3442
Total Liabilities/P = 5225.5 / 6747
Коэффициент Total Liabilities/P должен быть меньше 0.1

P/S = 1.7191
P/S = Капитализация / Выручка
Отношение P/S должно быть в пределах 0.3 - 0.5. Чем ближе значение мультипликатора к 0.3 тем лучше. Характеризует продажи компании.

3.19/10
3.19/10