NASDAQ: TSLA - Tesla

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 2.02
CAGR EPS = 56.85%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 2.02 * (1 + 56.85%) / (0.0433 * 2) = 36.52

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 26.22
Ebitda Yield = 0.1783
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.35
Debt = 8.21
Market Cap = 683.96
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 683.96 / (683.96 + 8.21) = 0.9881
Weight Cost Debt = 100% - 0.9881 = 0.0119
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 2.78
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 2.78 * 5.94 + 0 = 0.1934
WACC = (0.35 / 8.21) * (100% - 0.9881) * (1 - 0.21) + 0.1934 + 0.9881 = 3.52
Terminal Value = Discount (26.22 * (1 + 0.1783) / (3.52 - 0.1783)) = 181.58
Company Value = ∑ (26.22 / (1 + 3.52) ^ 5) = 86.53
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (181.58 + 86.53) / 3517000000 = 76.23

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 4.65
FCF Yield = 0.0496
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.35
Debt = 8.21
Market Cap = 683.96
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 683.96 / (683.96 + 8.21) = 0.9881
Weight Cost Debt = 100% - 0.9881 = 0.0119
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 2.78
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 2.78 * 5.94 + 0 = 0.1934
WACC = (0.35 / 8.21) * (100% - 0.9881) * (1 - 0.21) + 0.1934 + 0.9881 = 3.52
Terminal Value = Discount (4.65 * (1 + 0.0496) / (3.52 - 0.0496)) = 285.24
Company Value = ∑ (4.65 / (1 + 3.52) ^ 5) = 19.01
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (285.24 + 19.01) / 3517000000 = 86.51